주택 지표가 보여준 연준 정책의 영향
우리는 2025년 1월 신규 주택 판매(58만 7천 채)가 시장 예상(72만 채)보다 크게 낮게 나온 것을 중요한 신호로 봤습니다. 이는 2024년 내내 이어진 미국 연방준비제도(Fed, ‘연준’: 미국 중앙은행)의 긴축 통화정책(경제 과열을 막기 위해 금리를 높이고 돈이 도는 양을 줄이는 정책)이 결국 경제를 식히고 있음을 보여주는 분명한 징후였습니다. 이 지표는 그해 경제 흐름에서 약해지기 시작한 초기 신호 중 하나였습니다. 이처럼 약한 주택 지표는 향후 금리에 대한 시장 전망을 곧바로 바꿨습니다. CME FedWatch Tool(‘CME 선물거래소의 금리 전망 도구’: 시장 가격을 바탕으로 금리 인상·인하 가능성을 확률로 보여주는 도구) 기준으로 2025년 6월 금리 인하 확률이 발표 이후 며칠 사이 약 40%에서 60% 이상으로 뛰었습니다. 트레이더(단기 매매자) 입장에서는 국채 금리 하락에 대비해, TLT 같은 장기 미국 국채 ETF(‘상장지수펀드’: 주식처럼 거래되는 펀드)에서 콜옵션(‘살 권리’: 정해진 가격에 나중에 살 수 있는 권리)을 매수하는 방식이 가능했습니다. 장기물(만기가 긴 채권)은 금리 변화에 더 민감해 이런 전략에 자주 쓰입니다. 금리가 내려갈 가능성은 주식시장 전반에는 긍정적(상승)으로 작용할 수 있습니다. 특히 금리에 민감한 기술주(성장 기대가 커서 자금 조달 비용의 영향을 크게 받는 업종)에서 더 그렇습니다. 즉, 자금 조달 비용이 낮아지면 상승할 수 있다는 기대를 바탕으로 나스닥 100에 대한 콜옵션 매수를 고려할 수 있는 환경이었습니다. 이런 흐름은 2023년 말, 연준의 금리 인상이 끝났다는 믿음으로 시장이 크게 올랐던 상황과 닮아 있습니다. 경제 전망이 약해지고 금리 인하 가능성이 커지면, 미국 달러 가치가 하락할 가능성도 높아집니다. 달러를 다른 통화 묶음(여러 통화를 함께 반영한 바스켓) 대비로 매도(‘숏’: 가격 하락에 베팅)하는 대응이 가능합니다. 이는 Invesco DB U.S. Dollar Index Bullish Fund(UUP) 같은 달러 추종 펀드에서 풋옵션(‘팔 권리’: 정해진 가격에 나중에 팔 수 있는 권리)을 매수하는 방식으로 실행할 수 있습니다. 전체 시장에는 금리 인하 기대가 긍정적일 수 있지만, 주택 지표 자체는 주택 관련 업종에는 직접적으로 부정적이었습니다. 그래서 단기적으로는 SPDR S&P Homebuilders ETF(XHB) 같은 주택 건설사 ETF에서 풋옵션을 매수하는 전술적(상황에 맞춘 단기) 기회가 생길 수 있습니다. 이는 당장의 부정적 심리를 반영하는 데 도움이 되며, 이후 낮아질 수 있는 주택담보대출 금리(‘모기지 금리’: 집을 살 때 받는 대출의 이자율)가 업종에 긍정적으로 작용하기 전 구간을 노리는 접근입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
