금값이 2월 6일 이후 최저치로 하락하며 유럽 장 초반 4,700달러 선으로 밀렸다. 미 연방준비제도(Fed·연준)가 ‘매파적(긴축 선호)’ 정책 경로를 시사한 뒤 달러화가 강세를 보인 영향이다. 미국 지표에 따르면 2월 **생산자물가지수(PPI·기업이 원자재·중간재를 살 때의 물가)**는 전월 대비 0.7% 상승했다(전월 0.5% 상승). 전년 대비 PPI는 3.4%로 올라, 2025년 2월 이후 12개월 기준 가장 큰 상승폭을 기록했다.

Fed Outlook And Geopolitical Risks

연준은 이란 전쟁과 관련된 에너지 가격 상승 위험을 언급하며, **PCE 물가 전망(개인소비지출 물가·연준이 중시하는 물가 지표)**의 연말 전망치를 올렸다. 2026년 성장률 전망도 상향했고, 올해 1차례와 2027년 1차례 금리 인하를 전망했다. 걸프 지역에서는 이스라엘의 이란 **사우스파르스 가스전(세계 최대 규모로 알려진 가스전)** 공습 이후 에너지 인프라가 공격받았다. 도널드 트럼프 대통령은 에너지 자산과 관련된 대규모 보복 가능성을 경고했다. 언론은 미국이 군사 작전 확대 및 서아시아에 수천 명 규모의 병력 배치를 검토하고 있다고 전했다. 시장은 **스위스중앙은행(SNB)**, **영란은행(BoE)**, **유럽중앙은행(ECB)**의 정책 발표와 함께, 미국 **주간 신규 실업수당 청구건수(고용 둔화 여부를 가늠하는 지표)**, **필라델피아 연은 제조업지수(동부 지역 제조업 경기 설문)**도 주시하고 있다. 이 보고서는 3월 19일 09:02에 정정돼, 전월 PPI가 0.3%가 아니라 0.5%였다고 밝혔다. 기술적으로는 가격이 5,040~5,035달러 구간을 하향 이탈했다. 이 구간은 **200기간 4시간 EMA(지수이동평균·최근 가격에 더 큰 가중치를 둔 평균선)**와 **38.2% 되돌림(피보나치 되돌림·상승분의 일부가 되돌아오는 비율로 지지·저항을 추정)**이 겹치는 영역이었다. **RSI(상대강도지수·가격이 과열/과매도인지 보는 지표)**는 27.86 수준이었다. 저항선은 4,919.61달러, 다음 5,037.25달러로 제시됐고, 지지선은 4,843달러, 4,801.97달러, 4,634.48달러로 언급됐다. 금이 핵심 지지선을 깨고 4,700달러를 터치하면서 단기 압력은 하방으로 기울었다. 연준의 매파적 기조가 배경이다. **CME FedWatch Tool(연준 금리 전망을 선물 가격으로 확률화한 도구)**에 따르면 6월 회의까지 금리가 동결될 확률은 85%로 반영되고 있으며, 이는 이자 수익이 없는 자산에 불리한 달러 강세를 뒷받침한다. 이에 따라 트레이더는 **풋옵션(가격 하락에 베팅하는 옵션)** 매수나 **베어 풋 스프레드(풋옵션을 조합해 비용을 줄이고 하락 구간 수익을 노리는 전략)**로 4,634달러 기술적 레벨까지의 추가 약세에 대응할 수 있다는 관측이 나온다.

Strategy Considerations For Volatility

금에 가장 큰 부담은 인플레이션 억제에 대한 연준의 의지다. 이번 **PPI 전년 대비 3.4%** 수치가 보여주듯 물가 압력이 쉽게 꺾이지 않고 있다는 해석이다. 2022~2023년에도 비슷한 흐름이 나타났는데, 당시 금은 연준의 공격적 금리 인상에 약세를 보이다가, 이후 지정학 요인이 반등을 촉발한 바 있다. 4,800달러의 **심리적 지지선(시장 참여자들이 중요하게 보는 숫자 구간)**이자 기술적 지지선이 확실히 무너지면, 단기적으로 더 큰 조정을 노리는 매도세가 강해질 수 있다. 다만 페르시아만 분쟁 격화는 불확실성을 키워 단순한 ‘공매도(가격 하락을 기대하고 먼저 파는 거래)’는 위험할 수 있다. **브렌트유 선물(북해산 원유 기준의 국제유가 지표)**은 이번 주 배럴당 130달러를 넘어 2025년 말 공급 충격 이후 최고치를 기록했다. 시장이 확전 위험을 심각하게 반영하고 있다는 의미다. 이런 환경에서는 상황 악화 시 ‘안전자산 선호’로 금이 급등할 가능성에 대비해, **외가격 콜옵션(현재 가격보다 높은 행사가의 콜옵션으로, 보험처럼 쓰이는 경우가 많음)**을 헤지로 고려할 수 있다. 통화정책과 지정학 변수가 충돌하면서 변동성이 커지고 있다. **Cboe 금 변동성지수(GVZ·금 옵션 가격에서 계산한 예상 변동성 지표)**는 30을 넘어섰는데, 2025년 봄 은행권 불안 이후로 이 수준이 지속적으로 나타난 적은 많지 않다. 방향은 확신하기 어렵지만 큰 폭의 움직임을 예상하는 트레이더는 **롱 스트래들(같은 행사가의 콜·풋을 동시 매수해 큰 변동에 베팅)** 또는 **롱 스트랭글(행사가를 다르게 한 콜·풋 동시 매수로 비용을 낮춘 변동성 전략)**을 검토할 수 있다. 향후 영란은행과 ECB의 결정도 중요하다. 이들이 **비둘기파적 전환(완화 선호로 기울어 금리 인하·완화 가능성을 키우는 변화)**을 보이면 달러 강세가 더 강화될 수 있다. 미국의 실업수당 청구 지표도 경기 체력을 다시 확인하게 해준다. 여러 변수가 맞물리면서 금 옵션의 **내재변동성(옵션 가격에 반영된 예상 변동성)**은 높은 수준을 유지할 가능성이 크고, 이는 주요 이벤트를 넘겨 장기 포지션을 보유하는 비용을 키울 수 있다.

지금 바로 거래를 시작하세요 – VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요