스위스의 무역수지(수출에서 수입을 뺀 값)는 2월에 4,204M(약 42억 400만)으로, 이전 기간의 3,818M(약 38억 1,800만)에서 증가했다.
이는 앞선 수치보다 386M(약 3억 8,600만) 늘어난 것이다.
2월 무역흑자(무역수지가 플러스인 상태)는 42억 프랑으로 확대됐으며, 이는 스위스 수출에 대한 수요가 강하고 스위스 경제의 기초 체력(기본적인 경제 힘)이 탄탄하다는 신호다. 이런 예상 밖의 좋은 결과는 스위스 프랑(CHF, 스위스의 통화)의 가치가 잘 버티고 있음을 시사한다. 앞으로 몇 주 동안 통화 강세가 더 이어질 가능성이 있다.
세부 내용을 보면 이런 강세는 자연스럽다. 전 세계에서 스위스 제약(의약품 산업)과 시계에 대한 수요가 계속 수출을 끌어올리고 있기 때문이다. 최근 자료에 따르면 아시아로 가는 스위스 시계 수출은 전년 대비(작년 같은 달과 비교) 6% 이상 증가했다. 이런 흐름은 이번 무역수지 수치를 뒷받침한다. 즉 이번 흑자는 일회성 요인보다, 계속 이어지는 실제 사업 흐름에 기반한 것으로 보인다.
통화 트레이더(환율 변동으로 수익을 노리는 투자자) 입장에서는, 특히 유로와 달러 대비 CHF 콜옵션(미리 정한 가격에 CHF를 살 수 있는 권리)을 매수하는 전략을 고려할 만하다. EUR/CHF(유로/프랑 환율) 페어(통화쌍)는 0.9650 부근에서 움직여 왔는데, 뚜렷하게 하락해(유로 약세·프랑 강세) 0.9500 쪽으로 내려갈 수 있다. 프랑 풋옵션(미리 정한 가격에 CHF를 팔 수 있는 권리)을 매도하는 것도 프랑의 기본 강세에 베팅하는 방법이 될 수 있다.
이처럼 강한 경제 지표는 스위스중앙은행(SNB, 스위스의 중앙은행)이 당분간 금리를 동결(금리를 올리거나 내리지 않음)하도록 만들 가능성이 크다. 2024년과 2025년 초의 기준금리 인하(중앙은행이 정책금리를 낮추는 것) 이후 프랑이 약해졌던 것을 떠올릴 수 있지만, 지금은 그 흐름이 되돌려지고 있을 수 있다. 2분기에 추가 금리 인하가 있을 것이라는 기대는 크게 낮출 필요가 있다.
스위스 시장지수(SMI, 스위스 대표 주가지수)는 전망이 더 복잡하다. 프랑 강세는 지수에서 비중이 큰 대형 다국적 수출기업(해외 매출 비중이 큰 기업)에는 부담이 될 수 있는데, 해외에서 벌어들인 이익(외화 수익)을 프랑으로 바꿀 때 실적이 줄어들 수 있기 때문이다. 경제 자체는 탄탄하더라도, 이런 환율 효과가 당분간 주가 상승을 제한할 수 있다는 점을 고려해야 한다.
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