금리 ‘높게, 오래’
기사 작성 시점 기준 10년물 미국 국채 수익률(채권 이자율)은 0.42% 상승해 약 4.28%로, 6주여 만의 고점 부근이다. 달러인덱스(DXY·주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 지수)는 소폭 하락했지만, 전날 상승의 영향으로 100.00 위를 유지했다. Fed는 두 차례 연속으로 금리를 동결했고, 인플레이션(물가 상승) 위험이 여전히 더 커질 가능성이 있다고 밝혔다. 제롬 파월 Fed 의장은 “물가 상승률이 다소 높게 유지되고 있고, 최근 진전은 기대보다 느리다”고 말했으며, 현재 통화정책을 “중립(경기를 자극하지도 억제하지도 않는 금리 수준)의 상단, 또는 약간 긴축적”이라고 설명했다. 4시간 차트에서는 77.50달러 부근의 하락삼각형(하단 지지선은 비교적 평평하고, 고점은 낮아지는 형태로 내려오는 약세 차트 패턴) 아래로 이탈한 뒤 가격 흐름이 약세로 돌아섰고, 14기간 RSI(상대강도지수·가격 상승/하락의 힘을 0~100으로 나타내 과열·침체를 가늠하는 지표)도 20.00~40.00 구간으로 내려왔다. 지지선은 72.00달러와 64.17달러 부근, 저항선은 78.00달러 이후 80.00달러가 거론되며, 80.00달러를 넘기면 다음 구간은 87.45달러가 될 수 있다.포지셔닝과 리스크 관리
달러 강세와 국채 수익률 상승은 약세 전망에 힘을 싣는다. 10년물 수익률이 4.30% 부근에서 움직이고 달러인덱스가 100.25 수준을 유지하면, 이자가 없는 은의 매력은 떨어질 수밖에 없다. 이 환경에서는 은으로 자금이 유입되기 어렵다. 2022년 중반에도 Fed의 공격적인 금리 인상 국면에서 귀금속 가격이 크게 떨어진 뒤 안정된 바 있다. 이는 긴축 통화정책(금리를 올리거나 유동성을 줄여 물가를 잡는 정책)과 달러 강세에 은 가격이 민감하다는 점을 보여준다. 다만 중동 지역 지정학적 긴장 고조로 가격이 갑자기 튀어 오를 가능성도 고려해야 한다. 주요 해상 운송로 인근에서 마찰이 재점화됐다는 보도는 안전자산(위기 때 선호되는 자산) 수요를 떠받칠 수 있다. 따라서 예상치 못한 지정학 리스크에 대비해 외가격 콜옵션(현재 가격보다 높은 행사가로, 큰 변동이 나올 때 방어용으로 쓰는 매수 권리)을 일부 보유하는 방안도 있다. 기술적 차트는 약세 포지션의 손익 관리를 위한 구간을 제시한다. 78.00달러 부근의 이탈 구간은 이제 중요한 저항선으로 작용할 수 있다. 80.00달러를 뚜렷하게 회복하면 단기 하락 압력이 약해졌다는 신호로 볼 수 있어 전략 재검토가 필요하다.
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