미국 생산자물가지수 급등
미국 생산자물가지수(PPI, 기업이 상품을 팔 때 받는 가격의 변화를 보여주는 지표)도 이런 시각을 뒷받침했습니다. 전체 PPI(변동이 큰 항목을 포함한 수치)는 2월에 전월 대비(MoM) 0.7% 상승해 1월의 0.5%와 시장 예상 0.3%를 웃돌았고, 전년 대비(YoY)로는 2.9%에서 3.4%로 상승했습니다. 근원 PPI(core PPI, 변동이 큰 식품·에너지 등을 뺀 수치)는 전월 대비 0.5%, 전년 대비 3.9% 증가했습니다. 미국 국채 수익률(미국 국채 금리)이 소폭 올랐고, 달러 인덱스(Dollar Index, 달러 가치를 여러 주요 통화 대비로 묶어 보여주는 지수)는 99.77 부근에서 거래되며 당일 0.22% 올랐습니다. 유로존 물가 지표는 시장 반응이 크지 않았습니다. 근원 HICP(조화 소비자물가지수, 유로존 국가들의 소비자물가를 같은 기준으로 계산한 지표)는 전월 대비 0.8%, 전년 대비 2.4%였고, 전체 HICP는 전월 대비 0.6%, 전년 대비 1.9%였습니다. 연준은 이번 회의에서도 금리를 3.50%~3.75%로 유지할 것으로 예상됩니다. 이전에는 시장이 2026년에 최소 두 차례 금리 인하를 반영했지만, 지금은 25bp(베이시스 포인트, 0.01%p) 인하 1회조차 완전히 반영하지 않고 있습니다. 시장의 관심은 파월(Powell, 연준 의장)의 발언과 점도표(dot plot, 연준 위원들이 생각하는 향후 금리 수준을 점으로 표시한 표)에 쏠려 있습니다.연준 정책 전망과 시장 변동성
이번처럼 미국 물가 지표가 강하게 나오면, 연준이 가까운 시일 내 금리 인하를 정당화하기가 매우 어렵습니다. CME FedWatch Tool(CME의 금리 전망 도구, 선물가격을 바탕으로 금리 인하·동결 확률을 계산)은 6월까지 금리 인하가 이뤄질 시장 확률이 지난달 50% 이상에서 오늘 아침 기준 15% 미만으로 낮아졌다고 보여줍니다. 이런 환경은 물가 압력이 더 약한 통화들에 비해 미국 달러를 매수하려는 흐름을 뒷받침합니다. EUR/USD에서는 연준과 유럽중앙은행(ECB, 유로존의 중앙은행) 사이의 정책 차이가 뚜렷해지고 있습니다. 미국의 연간 생산자물가가 3.4%로 빨라지는 반면, 유로존의 전체 소비자물가(헤드라인 물가, 모든 항목을 포함한 소비자물가)는 1.9%에 머물러 있습니다. 이 격차는 ECB가 연준보다 선택지가 더 많다는 뜻이며, EUR/USD가 약해질 수 있는 근거가 됩니다. 이란 에너지 시설에 대한 공격으로 브렌트유(Brent crude, 국제 원유 가격의 대표 기준) 가격은 배럴당 100달러를 다시 넘었습니다. 이는 전 세계 물가 불안을 직접 자극하는 움직임입니다. 2022년 에너지 충격 때처럼, 이런 상황은 중앙은행이 시장 예상보다 더 강한 긴축(금리 인상 또는 높은 금리 유지)을 이어가게 만들 수 있습니다. 이 점은 올해 남은 기간 동안 미국 금리가 높은 수준에 머물 가능성을 뒷받침합니다. 이런 전망을 고려하면, EUR/USD의 추가 하락에 대비해 풋옵션(put option, 정해진 가격에 팔 수 있는 권리로 하락에 베팅하거나 위험을 줄이는 수단)을 매수하는 전략이 합리적일 수 있습니다. 핵심 이벤트는 오늘 늦게 나올 연준의 점도표이며, 2026년 금리 인하가 0회로 바뀌는 신호가 나오면 이 통화쌍이 추가로 하락할 수 있습니다. 다음 목표로는 2025년 말에 보였던 1.1350 지지선(support level, 가격이 더 내려가기 어려운 ‘버티는’ 구간)이 거론됩니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
