Oil Prices And Inflation Outlook
원유 가격은 분쟁과 관련된 공급 차질(원유가 원활히 공급되지 않는 상황)로 상승했고, 그 결과 미국과 주요 국가에서 휘발유 가격이 올랐다. 이는 가계의 구매력(같은 돈으로 살 수 있는 물건의 양)을 낮출 수 있다. 미국 달러 인덱스(DXY, 여러 주요 통화 대비 달러의 강도를 보여주는 지수)는 보합이었고, 앞서의 상승분을 반납한 뒤 100.00을 약간 밑도는 수준에서 거래됐다. USD/CAD도 1.3700 부근에서 거의 변동이 없었고, 20일 EMA(20일 지수이동평균: 최근 가격에 더 큰 비중을 둔 평균선)인 1.3655 근처를 웃돌았다. 14일 RSI(상대강도지수: 가격이 과열됐는지, 약해졌는지 보여주는 지표)는 6주 넘게 40.00~60.00 범위에 머물며, 횡보(뚜렷한 상승·하락 없이 박스권 움직임)를 시사했다. 저항선(올라갈 때 막히기 쉬운 가격대)은 1.3715와 1.3750이며, 지지선(내려갈 때 받쳐주기 쉬운 가격대)은 1.3655, 그다음 1.3615와 1.3580으로 보인다. Fed는 물가 안정과 완전고용(일할 의사가 있는 사람이 대부분 일자리를 가진 상태)을 목표로 하며, 물가상승률 2%를 목표로 한다. Fed는 1년에 8번 회의를 연다. 또한 QE(양적완화: 돈이 돌게 하려고 국채 등을 사서 시장에 자금을 공급하는 정책)로 유동성(시장에 도는 현금·자금)을 늘릴 수 있고, QT(양적긴축: 보유 채권을 줄여 자금 공급을 줄이는 정책)로 채권 보유를 줄일 수 있다.Policy Divergence And Market Positioning
지난해 초와 비교하면 USD/CAD를 둘러싼 환경이 달라졌다. 2025년 3월 시장이 중앙은행의 방향을 기다리며 1.3700 부근에서 환율이 움직였던 점을 떠올릴 수 있다. 현재는 우리가 예상했던 정책 차이(두 중앙은행의 금리 방향이 달라지는 것)가 훨씬 분명해졌고, 이로 인해 환율이 1.3850 수준으로 향하고 있다. 핵심 동인은 금리 인하 시점이다. 캐나다은행은 국내 성장 둔화와 하락 추세의 물가에 대응해 2025년 4분기에 완화 사이클(금리를 내리거나 금융 여건을 완화하는 흐름)을 시작했다. 반면 Fed는 미국의 근원 인플레이션(변동이 큰 에너지·식품을 제외한 물가)이 더 오래 높게 유지되면서 금리를 더 오래 동결했고, 지난달인 2026년 2월에야 인하 사이클을 시작했다. 이 정책 격차는 최근 경제지표에서도 확인된다. 캐나다의 2026년 2월 물가 보고서에서는 CPI(소비자물가지수: 가계가 실제로 사는 물건·서비스의 평균 가격 변화)가 2.5%로, BoC의 2% 목표에 가까운 수준이다. 반면 지난주 발표된 미국 CPI는 3.1%로 높게 유지돼, Fed가 신중할 이유가 된다. 2025년 초에 우려됐던 중동 분쟁발 인플레이션 불안은 그해 중반 유가 급등을 일으켰지만, 이후 압력은 완화됐다. WTI 원유(미국산 기준 원유 가격)는 배럴당 75달러 안팎 범위에 자리 잡았고, 2025년 고점인 90달러 이상에서 크게 내려왔다. 이는 전체 물가(헤드라인 인플레이션: 에너지·식품을 포함한 물가)를 진정시키는 데 도움이 됐지만, 미국의 근원 물가 압력(기초적인 가격 상승 압력)은 완전히 해결하지 못했다. 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 달라지는 금융상품) 거래자 입장에서는, 이런 정책 차이 흐름이 계속된다면 캐나다 달러 대비 미국 달러 강세에 유리한 전략에 집중할 필요가 있다. 2분기 만기의 USD/CAD 콜옵션(정해진 기간 안에 미리 정한 가격으로 살 수 있는 권리)을 매수해 1.4000까지의 움직임 가능성에 대비하는 방안을 고려할 수 있다. 내재변동성(옵션 가격에 반영된 ‘앞으로의 변동 예상치’)은 지난해 고점에서 내려와, 옵션 프리미엄(옵션 가격)도 방향성 의견을 표현하기에 부담이 줄었다. 미국에 더 유리해진 금리 차이(두 나라 금리 격차)도 선도시장(미래 시점의 환율·가격을 정해 거래하는 시장)에 반영되고 있다. 앞으로 몇 달 동안 미국 달러를 보유하는 쪽에 프리미엄(더 유리한 가격 조건)이 붙는 흐름을 선도포인트(현물환율과 선도환율의 차이)에서 확인할 수 있다. 이는 USD/CAD 롱 선도계약(미래 시점에 USD를 사고 CAD를 파는 계약)을 통해 이 거시 흐름(경제 전반의 큰 방향)에 노출되는 방법이 될 수 있다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
