캐나다 지표와 유가가 만든 지지
캐나다 고용 지표도 통화 전망에 부담을 더했다. 캐나다는 2월에 일자리 8만3,900개가 감소했고 실업률은 6.7%로 상승했다고 캐나다 통계청(Statistics Canada)이 밝혔다. 수요일 연준 결정은 여전히 핵심 변수다. 시장은 3월 회의에서 금리 인하 가능성이 없다고 보고 있으며, 정책금리 범위는 3.5~3.75%로 유지될 것으로 반영했다. (정책금리 범위는 기준금리를 일정 구간으로 제시하는 방식이다.) 결정 이후 제롬 파월 의장의 발언도 주목된다. 그의 수요일 기자회견은 마지막에서 두 번째가 될 수 있는데, 의장 임기가 5월에 끝날 예정이기 때문이다. 2025년 이 시기와 비슷하지만 강도는 덜한 흐름이 나타나고 있다. 지난해 USD/CAD는 1.3685 부근에서 거래됐고, 중동 분쟁이 유가를 배럴당 100달러 이상으로 끌어올렸다. 이런 지정학적 긴장은 캐나다달러에 의미 있는(다만 일시적) 지지로 작용했다.다음 국면의 트레이딩 시사점
원자재(특히 원유)와의 연동성은 ‘루니’(캐나다달러 별칭)에 여전히 중요한 요인이다. 다만 지난 12개월 동안 구조는 달라졌다. 서부텍사스산원유(WTI·미국 대표 원유 가격 지표)는 현재 배럴당 92달러 안팎에서 거래되고 있다. 위기 국면의 고점에서는 내려왔지만 역사적으로 높은 수준이어서 CAD 하단을 받치고 있다. 파생상품(선물·옵션 등 가격 변동에 따라 가치가 달라지는 상품) 거래자는 유가가 CAD를 지지하더라도, 2025년 초처럼 급격한 상승은 대규모 공급 차질이 다시 발생하지 않는 한 가능성이 낮다는 점을 고려할 필요가 있다. 캐나다 경제의 기초 체력 약세는 계속 부담이다. 2025년 2월 일자리 8만3,900개 감소가 이를 보여줬다. 최근 고용보고서는 증가 폭이 1만5,000개에 그쳤고, 실업률도 6.4%로 높은 수준이 이어지고 있다. 이런 둔화는 캐나다중앙은행(BoC)이 연준의 ‘매파’(물가 억제를 위해 금리 인상·긴축을 선호하는 성향)에 맞춰 강하게 대응하기 어렵게 만들며, USD/CAD에는 상승 압력(우호적 환경)을 줄 수 있다. 연준은 2025년 3월 회의에서 금리를 3.5~3.75%로 유지해 유가 충격 속 인플레이션 대응을 더 어렵게 만들었다. 1년 뒤 현재 연방기금금리(미국 은행 간 초단기 자금 거래 금리로, 기준금리의 핵심 지표)는 4.0~4.25% 범위로 올라 있다. 이는 결국 물가 압력이 긴축을 이어가게 했다는 뜻이다. 이런 금리 차이는 캐나다달러보다 미국달러 보유에 유리하게 작용한다. 이처럼 신호가 엇갈리는 만큼, 뚜렷한 방향성보다 변동성 확대에 대비할 필요가 있다. 고유가는 CAD를 지지하지만, 미국의 더 강한 경기와 더 높은 금리는 USD에 유리해 환율은 팽팽한 균형을 보일 수 있다. 주요 지표 발표를 앞두고 USD/CAD에서 ‘스트래들’(같은 만기·행사가로 콜옵션과 풋옵션을 동시에 매수해 변동성 확대에 베팅하는 전략)을 매수하는 등, 방향보다 움직임 자체에서 수익을 노리는 전략이 향후 몇 주간 유효할 수 있다.
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