일본 지표와 BOJ 전망
일본은 목요일 2월 무역지표도 발표한다. 이전 발표에서 수출은 전년 대비 16.8% 증가했다. 시장은 우에다 총재 발언에서 향후 긴축(금리 인상 등 통화정책을 더 엄격하게 만드는 조치) 시점 단서를 찾으려 한다. 미국에서는 호르무즈 해협 긴장 완화로 달러의 ‘안전자산(불확실성이 커질 때 선호되는 자산)’ 수요가 줄었다. 뉴욕 엠파이어스테이트 제조업지수(뉴욕주 제조업 경기 설문 지표)는 -0.2로, 시장 전망치 3.2를 밑돌았다. 연준(Fed·미국 중앙은행) 결정은 수요일 나오며, 기준금리(정책금리)는 3.75%로 동결될 것으로 예상된다. 결정과 함께 경제전망요약(SEP·성장·물가·금리 전망을 담은 자료)도 공개된다.정책 격차 축소와 시장 영향
이후 환경은 크게 바뀌었고, 달러 매수(롱) 포지션은 훨씬 위험해졌다는 평가가 나온다. 연준은 성장 둔화에 대응해 금리 인하를 시작하며 정책금리를 현재 2.75%로 낮췄다. 반면 BOJ는 정상화(초저금리에서 점진적으로 금리를 올리는 흐름)를 이어가며 2025년 하반기 두 차례 금리를 올려 기준금리를 1.25%로 끌어올렸다. 정책 격차가 줄면서 미·일 10년물 국채 금리차(10년 만기 국채 수익률 차이)는 2025년 초 350bp(베이시스포인트·0.01%포인트) 이상에서 현재 240bp로 축소됐다. 금리차 축소는 USD/JPY 상승을 떠받치던 핵심 동력을 약화시키고, 추가 상승 여력을 제한한다. 현재 154.50 수준의 가격은 ‘캐리 트레이드(금리가 낮은 통화로 빌려 금리가 높은 통화 자산에 투자해 금리차를 노리는 거래)’ 매력이 떨어진 현실을 반영한다. 일본의 2026년 2월 전국 근원 CPI(변동성이 큰 품목을 제외한 소비자물가)는 2.3%로 BOJ 목표를 웃돌아, 올해 추가 금리 인상 기대가 커지고 있다. 이는 2025년의 160선이 과거 저항선(상승을 막는 가격대)으로 작용할 가능성이 크다는 의미다. 동력 약화 속에서 풋 스프레드(서로 다른 행사가격의 풋옵션을 함께 매매하는 전략) 같은 전략으로 완만한 하락에 대비하는 방안도 거론된다. 2025년 랠리 때 약해졌던 엔화의 안전자산 성격도 세계 경기 둔화가 심해지면 다시 부각될 수 있어 USD/JPY에는 추가 부담이 될 수 있다.
지금 바로 거래를 시작하세요 – VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요
