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TD증권의 다니엘 갈리는 글로벌 공급 부족이 심화되며 수급이 빠듯해짐에 따라 거래소 구리 재고가 점점 더 많이 인출될 수 있다고 경고했다.

by VT Markets
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Mar 16, 2026
TD증권(TD Securities)은 전 세계 구리(copper) 공급 부족분을 점점 더 **거래소 창고 재고**를 줄여 메우게 될 수 있다고 말했다. 또한 과거 몇 년 동안은 **거래소 밖 재고(off-exchange inventories)**가 공급과 수요의 차이를 완충(충격을 흡수해 변화를 완만하게 만드는 역할)하는 데 쓰였다고 설명했다. TD증권은 2023년 말 기준으로 **거래소 재고(exchange inventories)**가 전 세계 **지상 재고(above-ground copper)**의 약 5%였다고 밝혔다. 지상 재고란 땅속 광산에 아직 묻혀 있는 구리가 아니라, 이미 채굴·정련되어 지상에 존재하는 구리 물량을 뜻한다. TD증권은 현재 이 비중이 지상 재고의 약 33% 수준이라고 말했다. TD증권은 지상 재고의 나머지 67%는 대부분 **자유롭게 시장에서 바로 거래하기 어렵다**고 했다. 제약 요인으로 세 가지를 들었다: 중국 **국가 비축(Strategic Reserve Bureau) 보유 물량**(정부가 비상 상황에 대비해 저장해 둔 재고), **최소 운영 재고(minimum working inventory)** 필요(공장·유통이 멈추지 않도록 현장에서 반드시 들고 있어야 하는 최소한의 재고), 그리고 **내륙에 묶여 있는(landlocked) 미국 재고**(항만·수출 경로 접근이 어려워 이동과 거래가 제한되는 재고)다. TD증권은 이런 조건 때문에 수요가 더 많이 **눈에 보이는(공개된) 거래소 재고(visible exchange stocks)**로 향할 수 있다고 말했다. 또한 이 기사가 **AI 도구의 도움으로 작성**되었고 **편집자가 검토**했다고 전했다.

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