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TD증권의 다니엘 갈리는 글로벌 공급 부족이 심화되면서 거래소 구리 재고의 인출이 점점 늘어날 수 있다고 경고했다

by VT Markets
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Mar 16, 2026
TD증권은 글로벌 구리 공급 부족(수요가 공급을 웃도는 상태)이 갈수록 거래소 창고 재고를 꺼내 메우는 방식으로 해소될 수 있다고 밝혔다. 과거에는 거래소 밖 재고(거래소 창고가 아닌 곳에 보관된 구리 재고)가 공급·수요의 일시적 차이를 완충(충격을 흡수)하는 역할을 했다고 설명했다. 또 2023년 말 기준 거래소 재고가 전 세계 지상 재고(채굴된 뒤 지상에 보관돼 즉시 쓸 수 있는 구리 재고)의 약 5%였으나, 현재는 이 비중이 지상 재고의 약 33% 수준으로 커졌다고 전했다. TD증권은 나머지 67%의 지상 구리는 시장에서 자유롭게 풀리기 어렵다고 했다. 제약 요인으로는 중국 국가비축(중국 정부의 전략 비축 물량), 공장·유통이 유지해야 하는 최소 운영 재고(생산을 멈추지 않기 위해 반드시 보유해야 하는 재고), 내륙에 묶여 운송·출고가 어려운 미국 재고를 들었다. 이런 여건이 수요를 ‘눈에 보이는’ 거래소 재고(런던금속거래소 LME, 뉴욕상품거래소(COMEX) 등 공시되는 창고 재고)로 더 몰아갈 수 있다고 밝혔다.

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