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라보뱅크의 제인 폴리 “중동 긴장 고조와 0.90 근처 SNB 경고에도 스위스프랑, 안전자산 행보 둔화”

by VT Markets
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Mar 16, 2026
2월 27일(중동 분쟁 직전) 이후 스위스 프랑은 주요 10개국(G10) 통화 중 수익률 7위를 기록했다. 스위스국립은행(SNB)이 외환시장 개입(환율에 영향을 주기 위한 달러·유로 매매) 경고 수위를 높인 이후, 최근 1주일 및 1일 기준으로도 같은 순위를 유지하고 있다. 3월 19일 예정된 SNB 통화정책회의에서는 외환시장 개입 관련 메시지 변화가 있는지 주목된다. 같은 날 유럽중앙은행(ECB) 통화정책 발표도 핵심 변수다. ECB의 향후 정책 방향(가이던스) 이후 유로화가 강세를 보이면, EUR/CHF(유로/스위스프랑 환율) 하락 압력이 완화될 수 있다. EUR/CHF는 1~3개월 시계열에서 0.90 부근에서 거래돼 왔다. 아시아장에서 잠시 0.90 아래로 내려갔고, 3월 9일에도 0.90을 하회하며 2015년 1월 15일 이후 최저치를 기록했다. 2015년 1월 15일 SNB는 예고 없이 1.20 방어(유로/프랑 환율이 1.20 아래로 내려가지 않도록 시장에 개입해 ‘하한선’을 지키는 정책)를 중단했고, 그 여파로 프랑 가치가 급등했다. 시장에서는 0.90 구간이 SNB의 잠재적 경계선일 수 있다는 관측이 나오지만, SNB는 목표 환율 수준을 공식적으로 제시하지 않는다. 위기가 장기화하거나 확산될 경우 0.90 하회 가능성은 커진다.

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