안전자산 수요 둔화
금은 미국이 호르무즈 해협을 지나는 선박을 호위하기 위한 연합(여러 나라가 함께하는 협력 체계)을 만들 수 있다는 보도가 나오며, 안전자산(위기 때 가치가 비교적 잘 유지된다고 여겨지는 자산) 수요가 진정된 영향으로도 약세를 보였다. 트럼프는 영국, 프랑스, 중국, 일본에 항로(선박이 다니는 길) 안전 확보를 위한 협력을 촉구했고, EU(유럽연합) 외무장관들은 호르무즈 해협의 사실상 봉쇄(사실상 지나가기 어려운 상태)에 대한 해군 대응 가능성을 논의하기 위해 브뤼셀에서 회동했다. 미국 에너지 장관 크리스 라이트는 분쟁이 “앞으로 몇 주 안에” 끝날 것으로 예상한다고 말했다. 그는 이렇게 되면 석유 공급이 회복(물량이 다시 늘어나는 것)되고 에너지 가격이 내려갈 수 있다고 덧붙였다. 세계금협회(World Gold Council)에 따르면 중앙은행(각 나라의 돈과 금리를 관리하는 기관)들은 2022년에 금 1,136톤(가치 약 700억 달러)을 외환보유고(국가가 보유한 대외 결제용 자산)로 추가했다. 이는 통계 작성 이후 가장 큰 연간 매입 규모였다. 금이 5,000달러선에서 밀리면서, 당장의 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 움직이는 계약) 관점은 신중한 단기 약세다. 시장은 다국적 해상 연합이 호르무즈 해협을 지키고 분쟁이 조기에 끝날 것이라는 기대를 반영하며 매도하고 있다. 이런 상황에서는 향후 1~2주 동안 단기 풋옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리) 매수 또는 금 ETF(상장지수펀드: 거래소에서 주식처럼 사고파는 펀드)에서 커버드 콜(기존 보유 물량을 담보로 콜옵션을 팔아 프리미엄을 받는 전략) 매도가 선택지가 될 수 있다.이벤트 위험 관리
하지만 이런 진정(긴장이 풀리는 흐름) 전망이 틀릴 경우 위험이 매우 크다는 점을 인정해야 한다. 전 세계 석유 소비량의 약 20%가 호르무즈 해협을 통과하며, 추가 차질은 심각한 에너지 충격(가격 급등과 공급 부족)을 부를 수 있다. 따라서 순수 약세 포지션(하락에만 베팅한 보유 상태)은 위험하다. 부정적인 뉴스 한 줄로 금값이 다시 급등할 수 있다. 핵심은 에너지 가격이 연준 정책에 미치는 영향이다. 이는 2024~2025년에 여러 차례 반복된 흐름이다. 에너지 비용이 높아져 인플레이션이 오래가면 금리 인하 기대가 더 뒤로 밀리고, 달러 가치(미국 달러의 강세)가 강해진다. 이런 환경은 이자나 배당이 없는 금(비이자 자산)에는 불리하게 작용하며, 현재의 하락 압력을 뒷받침한다. 그럼에도 중앙은행의 구조적(기본적으로 깔린) 금 수요는 무시하기 어렵다. 2022~2025년에 이어진 대규모 매입, 특히 중국 인민은행(중국 중앙은행)이 17개월 연속으로 금을 사들였던 흐름은 강한 하단(가격이 쉽게 깨지지 않는 수준)을 만들었다. 이는 이번 조정(단기 하락)이 더 낮은 비용(프리미엄: 옵션 가격)을 내고 장기 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 매수해, 분쟁 재확대 가능성에 대비하는 기회일 수 있음을 시사한다. VT Markets 실계좌를 만들고 지금 거래를 시작하세요VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
