확전과 시장의 초점
도널드 트럼프는 미국이 다른 나라들과 함께 순찰(바다에서 선박 이동을 지키는 활동)을 논의 중이며, 이스라엘도 해당 지역의 안전을 위해 미국과 협력하고 있다고 말했다. 그는 또한 이란이 호르무즈를 통한 운송을 방해하면 공격이 에너지 기반시설(원유·가스 생산/수송/저장 시설)로 확대될 수 있다고 경고했다. 국제에너지기구(IEA)는 공급 불안을 줄이기 위해 전략비축유(정부가 비상시에 쓰려고 쌓아둔 원유) 4억 배럴을 사상 최대 규모로 방출한다고 발표했다. IEA는 이 공동 방출이 단기간 공급을 늘려 유가의 급등을 막는 데 도움이 될 수 있다고 밝혔다. WTI가 배럴당 98달러에 가까워지면서, 지정학적 공급 충격(전쟁·갈등 같은 정치/군사 사건으로 공급이 흔들리는 상황)과 공동 시장 개입(정부·기구가 비축유 방출 등으로 시장에 영향을 주는 행동)이 충돌하는 전형적인 상황이 나타나고 있다. 이란 시설에 대한 군사 타격은 큰 단계의 확전이며 원유 공급에 매우 위험한 환경을 만든다. 이런 불확실성 때문에 앞으로 몇 주간 가격이 크게 흔들릴 가능성이 높다. (변동성: 가격이 크게 오르내리는 정도) 원유 옵션의 내재 변동성(옵션 가격에 반영된 ‘앞으로 얼마나 흔들릴지’에 대한 시장의 예상)은 2022년 우크라이나 전쟁 발발 이후 보지 못한 수준으로 치솟을 수 있다. 당시 CBOE 원유 변동성 지수(OVX)는 가격이 배럴당 120달러를 넘기며 급등했다. 비슷한 시장 움직임에 대비해야 하며, 방향과 상관없이 큰 가격 변동에서 이익을 노리는 옵션 전략(예: 크게 오르거나 내릴 때 둘 다 이익을 노리는 방식)이 유리할 수 있다. (옵션: 미래에 정해진 가격으로 사고팔 수 있는 권리) 추가 확전을 예상하는 사람에게 콜옵션 매수는 가격 상승에 직접 베팅하는 방법이다. 2022년 분쟁 초기만 봐도 큰 군사 사건이 초기의 경제적 대응을 압도할 수 있었다. 전 세계 원유의 약 21%가 지나는 호르무즈 해협이 장기간 막히면, IEA의 비축유 방출은 상대적으로 작아 보일 수 있다.핵심 변수와 포지션
반대로 IEA가 계획한 4억 배럴 방출은 역사적으로 매우 큰 규모로, 2022년 한 해 동안 회원국들이 방출한 2억4천만 배럴보다 훨씬 많다. 당시 방출은 고점에서 가격을 낮추는 데 도움이 됐고, 이런 조치가 시간이 지나며 효과를 낼 수 있음을 보여줬다. 이 공급 투입이 가격 상단을 막고 갈등이 완화되면 가격이 내려갈 것이라고 보는 트레이더는 풋옵션(가격 하락에 베팅하는 옵션) 매수를 기회로 볼 수 있다. (포지션: 가격이 오를지/내릴지에 대한 투자 방향) 단기적으로는 이번 주 미국석유협회(API) 보고서가 중요한 자료가 된다. 원유 재고가 예상보다 늘면(재고 증가) 가격에 일시적인 상단(더 오르기 어려운 수준)을 만들고 하락 전망(약세)에 힘을 줄 수 있다. 반대로 재고가 크게 줄면(재고 감소) 공급 불안을 키워 WTI를 100달러 심리적 저항선(사람들이 크게 의식하는 가격 수준) 위로 쉽게 밀어 올릴 수 있다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
