Political And Security Framework
그는 모두의 평화와 안보를 보장하기 위한 새로운 정치·안보 체계가 필요하다고 말했다. 이 체계는 이란이 핵무기를 결코 확보하지 못하도록 보장해야 한다고 강조했다. 또한 이 체계는 이란의 탄도미사일 프로그램(장거리 미사일 개발·운용 계획)과, 역내·국제적으로 불안을 키우는 활동에서 비롯되는 위협도 다뤄야 한다고 덧붙였다. 아울러 세실 콜레르와 자크 파리가 가능한 한 빨리 안전하게 프랑스로 돌아올 수 있도록 허용하라고 이란에 촉구했다. 호르무즈 해협을 둘러싼 외교적 압박이 다시 커지고 있다. 호르무즈 해협은 전 세계 에너지 수송의 ‘병목 지점(특정 구간이 막히면 전체 흐름이 크게 흔들리는 핵심 통로)’이다. 세계 해상 원유 물량의 약 30%가 이 해협을 지나기 때문에, 통과가 방해받으면 공급 차질 우려가 즉시 커지고 유가에는 ‘위험 프리미엄(불확실성 때문에 추가로 붙는 가격)’이 붙는다. 이런 환경에서는 향후 몇 달물 브렌트유 선물(미래 일정 시점에 정한 가격으로 거래하는 계약)을 대상으로 콜옵션(미리 정한 가격에 살 수 있는 권리)을 매수하는 대응이 자연스럽다. 이런 지정학적 발언은 대체로 시장 불확실성을 키우며, 변동성 확대에 베팅하는 전략에 유리한 환경을 만든다. CBOE 원유 변동성 지수 OVX(원유 옵션 가격에 반영된 예상 변동성을 나타내는 지표)는 이달 들어 이미 8% 넘게 상승해 옵션시장이 큰 폭의 움직임 가능성을 반영하고 있음을 시사한다. VIX 콜옵션(VIX는 S&P500 옵션으로 계산한 ‘공포지수’, 콜옵션은 상승에 베팅하는 권리)을 매수하면 사태가 역내 긴장 수준을 넘어 확대될 경우 주식시장 하락에 대비하는 폭넓은 헤지가 될 수 있다.Sector Specific Positioning
또한 긴장 고조가 업종별로 미치는 영향을 겨냥한 포지션도 늘고 있다. 주요 방산업체 주식의 콜옵션 거래량이 증가하고 있는데, 이는 역내 군사 대비 태세 강화 기대를 반영한다. 반대로 페르시아만을 주로 운항하는 해운사에는 풋옵션(미리 정한 가격에 팔 수 있는 권리)이 매력적일 수 있다. 전쟁 위험 보험료(분쟁 위험을 반영해 추가로 부과되는 보험 비용)가 급등할 가능성이 크기 때문이다. 이는 2025년 내내 반복됐던 패턴과 유사하다. 비슷한 위협이 에너지 가격을 급등시키되, 상승이 오래가지 않는 경우가 많았다. 2025년 초의 짧지만 긴장된 대치 국면에서는 브렌트유가 2주 만에 약 12달러 급등했지만, 대화가 재개되며 가격이 진정됐다. 이런 전례를 감안하면 유가의 외가격(현재 가격과 거리가 있는 행사가격) 풋옵션을 매도(프리미엄을 받는 대신 하락 위험을 부담)해 자금을 마련하고, 그 자금으로 콜옵션을 매수하는 전략도 고려할 수 있다. 급등 가능성에 대비하면서도 이후 안정화 가능성을 함께 염두에 둔 접근이다.
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