Allies Weigh Response To Strait Of Hormuz Security
도널드 트럼프 미국 대통령은 토요일 소셜미디어 ‘트루스 소셜’에 올린 글에서, 동맹국들이 호르무즈 해협 안전 확보에 동참해야 한다는 요구를 재차 제기했다. 트럼프 대통령은 해협을 통해 석유를 공급받는 국가들이 “그 통로를 스스로 관리해야 한다”고 썼고, 미국도 “큰 폭으로” 지원하겠다고 덧붙였다. 또한 미국과 이스라엘의 대이란 전쟁이 더 격화되면서, 호르무즈 해협을 둘러싼 상황 변화가 유가에 영향을 미칠 것으로 예상된다고 전했다. (유가: 원유 가격)Positioning For Prolonged Energy Market Volatility
시장 참여자(트레이더) 입장에서는 에너지 시장의 ‘내재 변동성’이 매우 높은 수준을 유지할 가능성이 크다. (내재 변동성: 옵션 가격에 반영된, 향후 가격 변동 기대치) CBOE 원유 변동성 지수(OVX)는 현재 58 수준으로 높게 형성돼 있어, 시장이 향후 수주 동안 큰 폭의 가격 등락에 대비하고 있음을 시사한다. (OVX: 원유 옵션 가격을 바탕으로 계산한 변동성 지표) 이에 따라 ‘변동성 매수’ 전략을 검토할 만하다. 예를 들어 주요 원유 ETF(상장지수펀드: 주식처럼 거래되는 펀드)를 대상으로 스트래들(같은 행사가의 콜옵션과 풋옵션을 동시에 매수) 또는 스트랭글(서로 다른 행사가의 콜·풋옵션을 동시에 매수)을 매수해 큰 변동에서 수익을 노리는 방식이다. (콜옵션: 오를 때 이익이 나는 매수 권리, 풋옵션: 내릴 때 이익이 나는 매도 권리, 행사가: 미리 정한 거래 가격) 파급 효과는 원유를 넘어 해운·물류 업종으로도 번지고 있다. 특히 페르시아만(호르무즈 해협 인근 해역) 항로 비중이 크지 않아 우회 항로 수요 증가의 반사이익을 볼 수 있는 기업들의 옵션(특정 가격에 사고팔 수 있는 권리)도 살펴볼 필요가 있다. 반대로 항공주는 약세(하락) 관점의 투자(베어리시 포지션: 가격 하락에 베팅)가 유효할 수 있다. 지난주 해협 인근에서 이란 해군 훈련이 있었다는 정보가 전해지면서, 항공유 비용이 쉽게 내려가지 않을 가능성이 크기 때문이다.
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