Canada Jobs Shock
이번 지표는 고용시장이 둔화하고 있음을 시사하며, 캐나다 중앙은행인 캐나다은행(BoC·Bank of Canada)의 통화정책(기준금리 등 정책) 전망에도 영향을 줄 수 있다. 시장은 대체로 2026년까지 기준금리가 동결(변경 없이 유지)될 가능성을 보고 있다. BoC는 다음 주 회의를 열며, 1월에 “인플레이션(물가 상승률)을 2% 목표 근처로 유지하는 것이 목적이며 현재 금리는 ‘적절하다’”고 밝힌 만큼 금리를 그대로 둘 것이라는 전망이 우세하다. 유가는 캐나다가 원유 순수출국(수출이 수입보다 많은 국가)이라는 점에서 CAD에 일부 버팀목이 될 수 있다. 다만 에너지 가격 상승은 인플레이션 압력을 키울 수 있다. 미국 시장은 최근 경제지표의 영향은 제한적으로 반영했고, 중동 긴장에 초점을 맞췄다. 미 달러 지수(주요 통화 대비 달러 가치를 나타내는 지표)는 100.30선 부근에서 거래되며 2025년 11월 이후 최고 수준을 나타냈다. 블룸버그 스왑(금리 스왑 거래를 바탕으로 시장의 금리 기대를 추정한 자료)에 따르면, 연준(Fed·미국 중앙은행)의 올해 12월까지 금리 인하 기대는 기존 50bp(베이시스포인트·0.01%포인트) 이상에서 약 20bp 수준으로 낮아졌다.Options And Volatility
트레이더는 다음 주 BoC 회의를 앞두고 USD/CAD 콜옵션(call option·정해진 가격에 살 수 있는 권리) 매수를 고려할 수 있다. 이는 상승 가능성에 참여하면서도 손실을 옵션 프리미엄(옵션 가격)으로 제한하는 방식이다. 행사가(strike price·권리를 행사할 가격)는 1.3850선을 목표로 잡을 수 있는데, 이 구간은 지난해 말 이후 시험된 적이 없다. 유가가 높으면 이론적으로는 ‘루니(Loonie·캐나다 달러의 별칭)’를 지지해야 하지만, 현재는 안전자산 선호로 달러로 자금이 몰리는 흐름이 이를 압도하고 있다. 미국-이란 전쟁으로 WTI(서부텍사스산원유·미국 기준 유종) 가격이 지난 한 달 동안 배럴당 95달러 위에서 유지되면서, 지정학적 위험 프리미엄(전쟁·갈등 위험이 자산 가격에 반영되는 추가 가격)이 원자재 연동 통화인 CAD보다 달러 강세에 더 크게 작용하고 있다. 이 환경에서는 달러의 ‘최종 안전자산’ 성격이 핵심 변수다. 달러 강세는 연준 정책 기대 변화로도 뒷받침된다. 2025년 말만 해도 시장은 여러 차례 금리 인하를 예상했지만, 전쟁으로 물가 위험이 이어지면서 연간 인하 기대는 약 20bp 정도로 줄었다. 이는 연준이 더 오랜 기간 높은 금리를 유지한다는 방향으로 재평가된 것이며, 높은 금리는 자금 유입을 유도한다. 지정학적 긴장과 중앙은행 불확실성이 큰 현 상황에서는 변동성 매수 전략도 선택지가 된다. CBOE 캐나다달러 변동성 지수(옵션 가격을 바탕으로 향후 변동성 기대를 나타낸 지표)는 6개월 최고치로 상승했지만, 향후 결과가 크게 갈릴 수 있는 ‘양갈래 위험(결과에 따라 가격이 크게 움직일 가능성)’을 감안하면 여전히 낮게 평가됐을 수 있다. 스트래들(long straddle·같은 행사가의 콜·풋 동시 매수)이나 스트랭글(long strangle·서로 다른 행사가의 콜·풋 동시 매수)은 어느 방향이든 큰 가격 변동이 나오면 수익을 노릴 수 있다.
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