지속되는 분쟁이 유가를 지지
비축유 방출은 단기 대책으로 제시되며, 공급 차질의 근본적 영향은 사라지지 않습니다. 분쟁이 계속되는 한 브렌트유(Brent: 유럽·아프리카 쪽 원유를 기준으로 한 국제 유가 기준)와 전반적인 유가는 계속 지지(가격이 쉽게 떨어지지 않도록 받쳐지는 상태)될 가능성이 큽니다. 미국 에너지정보청(EIA, Energy Information Administration: 미국 정부의 에너지 통계·전망 기관)은 높은 유가가 몇 달의 시차(효과가 늦게 나타남) 뒤에 미국 생산을 늘릴 수 있다고 전망합니다. EIA는 미국 원유 생산이 올해 하루 평균 1,360만 배럴, 내년에는 1,380만 배럴이 될 것으로 봅니다. 역대 최대 공급 차질로 하루 800만 배럴이 현재 생산·공급되지 못하고 있어, 기본적으로 가격 상승에 유리한 환경입니다. 브렌트유가 배럴당 115달러 안팎을 유지하는 상황에서, 더 오르기 쉬운 흐름입니다. 발표된 4억 배럴의 전략 비축유(국가가 보유한 비상용 석유) 방출은 크지만, 한두 달 정도만 부족을 임시로 메울 뿐입니다. 앞으로 몇 주 동안은 최근월 선물 계약(가까운 만기의 선물; 선물은 미래의 특정 날짜에 미리 정한 가격으로 사고파는 계약)에서 매수(가격 상승에 베팅하는 포지션)를 유지하는 방안을 고려할 수 있습니다. 예로 2026년 5월·6월물 브렌트나 WTI(서부텍사스산 원유; 미국 기준 유가 지표)가 있습니다. 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리; 가격 상승에 유리) 매수도 상승에 베팅하는 방법이지만, 변동성이 높아(가격이 크게 흔들려) 옵션 가격(프리미엄: 옵션을 사기 위해 내는 비용)이 비쌉니다. 이런 공급 차질이 이어지면 가격에 계속 압력이 걸리며, 시장은 분명히 공급이 부족한 상태입니다.변동성과 포지션(투자 방향) 고려
시장의 불안은 CBOE 원유 변동성 지수(OVX, CBOE Crude Oil Volatility Index: 옵션 가격을 바탕으로 시장이 예상하는 향후 변동성 수준을 나타내는 지표)에 반영돼 있습니다. OVX는 약 55까지 급등했는데, 이는 2022년 초 시장 혼란 이후 보기 힘들었던 수준입니다. 이런 높은 내재 변동성(옵션 가격에 반영된 “예상 변동성”)에서는 불 콜 스프레드(bull call spread: 콜옵션을 하나 사고, 더 높은 행사가의 콜옵션을 하나 팔아 비용을 줄이는 방식) 같은 전략을 고려할 수 있습니다. 이 방법은 진입 비용을 낮추면서도 유가 상승에서 이익을 노릴 수 있습니다. 과거를 보면 미국 생산은 2025년 작년에 하루 1,330만 배럴까지 올라 강했지만, 올해 전망치인 1,360만 배럴은 증가 폭이 크지 않습니다. 최근 베이커휴즈(Baker Hughes: 미국 시추 장비 수 등을 집계해 발표하는 회사) 자료에 따르면 미국 가동 시추기 수(리그 수; 실제로 땅을 파서 원유를 뽑는 장비 수)는 지난 한 달 동안 소폭만 늘었습니다. 이는 미국의 공급 증가가 나타나려면 여러 달이 걸리며, 당장의 위기를 해결하기 어렵다는 점을 보여줍니다. 전략 비축유 방출은 유가가 130달러를 넘어 크게 치솟는 상황을 막았을 가능성이 큽니다. 다만 그 효과는 일시적입니다. 시장이 이것이 “한정된 물량”으로 “끝이 보이지 않는 분쟁”을 상대하는 임시책이라는 점을 완전히 이해하면, 관심은 다시 공급 부족으로 돌아갈 것입니다. 따라서 단기 하락(가격이 잠깐 내려가는 구간)은 상승 포지션을 늘릴 수 있는 기회가 될 수 있습니다. 결국 모든 전략보다 더 중요한 것은 이란과 호르무즈 해협을 둘러싼 지정학적(국제 정치·군사 상황이 경제에 미치는 영향) 상황입니다. 긴장 완화(갈등이 누그러짐) 신호가 있는지 분쟁 관련 뉴스를 계속 확인해야 합니다. 그것이 포지션을 정리(매수 포지션을 줄이거나 청산)하게 만드는 가장 큰 계기가 될 수 있습니다. 전쟁이 계속되는 한 유가는 강한 상승 요인을 안고 갈 가능성이 큽니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
