섹션 301 일정과 관세의 연속성
섹션 122 관세는 **150일** 동안만 적용되며, 의회(Congress, 미국의 입법기관)가 연장하지 않으면 **7월 27일**에 종료됩니다. 의회 연장은 가능성이 낮다고 여겨집니다. 섹션 301 조사는 **7월 27일 이전**에 끝나도록 예정돼 있습니다. 이 일정은 새로운 섹션 301 절차가 현재의 섹션 122 관세를 **대체**해 150일 한도가 끝날 때 관세가 **끊기지 않게 하려는 목적**임을 시사합니다. 이는 어떤 형태로든 관세가 계속될 가능성과 함께 무역정책의 불확실성이 이어질 수 있음을 뜻하며, 연중 중반 무렵 **외환 변동성(환율이 크게 흔들리는 정도)**에 영향을 줄 수 있습니다.7월 마감 시한 전후의 거래 변동성
이처럼 일정이 분명하므로, 무역 뉴스에 민감한 통화쌍(두 통화의 환율)인 **미 달러/중국 위안화(역외) (USD/CNH)** 같은 종목에서 **변동성을 매수**하는 전략을 고려할 수 있습니다. 여기서 ‘변동성 매수’는 가격의 방향(상승/하락)을 맞히기보다 **큰 움직임 자체**에 베팅하는 뜻입니다. 7월 시한이 다가오면, 이런 통화쌍의 **옵션(정해진 날짜에 미리 정한 가격으로 사고팔 수 있는 권리) 내재변동성(implied volatility, 옵션 가격에 반영된 시장의 예상 변동성)**이 현재의 낮은 수준에서 크게 오를 가능성이 있습니다. 이는 방향과 무관하게 큰 가격 변화를 노릴 기회가 될 수 있습니다. 최근 데이터도 이런 관점을 뒷받침합니다. **CBOE 위안 변동성 지수(VXCNH)**는 약 **6.2**로 여러 달 사이 낮은 수준에 머물러 있는데, 이는 2025년 초 비슷한 무역 갈등에서 **9.5 이상**까지 올라갔던 고점과 대비됩니다. 또한 지난주 발표된 최신 무역 지표에 따르면, 미국의 대상 국가들과의 **무역적자(수입이 수출보다 많은 상태)**가 지난 분기에 예상과 달리 **4% 확대**돼 정치적 압박을 키우고 있습니다. 이는 시장이 무역 갈등 재점화 위험을 아직 충분히 반영하지 않았을 수 있음을 시사합니다. 2025년 시점에서 돌아보면, 2018~2019년에 갑작스러운 관세 발표가 위안화에 크고 지속적인 변동을 만들었습니다. 당시에는 트레이더들이 **포트폴리오(여러 자산을 묶어 운용하는 투자 구성)** 전체를 재조정하면서 초기 반응이 크게 나타나곤 했습니다. 과거 사례는 2분기에도 헤드라인이 점점 강해지고, 그에 따라 시장 반응이 커지는 비슷한 흐름을 예상하게 합니다. 이 불확실성은 전 세계 무역 심리에 민감한 **대리 통화(proxy currencies, 글로벌 교역 분위기를 간접적으로 반영해 함께 움직이기 쉬운 통화)**로도 번질 수 있습니다. **호주달러**와 **한국 원화**는 미·중 무역 관계 변화에 강하게 반응하는 경우가 많아 모니터링할 필요가 있습니다. 또한 **파생상품(derivatives, 기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 계약)**을 이용해 이러한 통화를 **헤지(hedge, 손실 위험을 줄이기 위한 방어 거래)**하거나 거래하는 방식도 보조 전략이 될 수 있습니다. 간단한 방법으로는 7월 말 시한 이후에 만기인 USD/CNH **옵션 스트랭글(strangle, 행사가가 서로 다른 콜과 풋을 함께 매수해 큰 변동을 노리는 전략)**을 매수하는 접근이 있습니다. 이는 **외가격(out-of-the-money, 지금 가격으로는 바로 이익이 나지 않는 행사가의 옵션)** **콜 옵션(call, 오를 때 이익이 나는 매수 권리)**과 **풋 옵션(put, 내릴 때 이익이 나는 매도 권리)**을 함께 사는 방식이며, 환율이 어느 방향이든 크게 움직이면 수익 가능성이 생깁니다. 현재 변동성이 낮아 옵션 가격이 상대적으로 저렴할 수 있습니다. 현재 시장이 걸프 지역 긴장에 집중하고 있어, 관세 이슈가 시장의 중심으로 떠오르기 전에 미리 포지션을 잡을 여지가 있습니다. 핵심은 향후 몇 주 안에 움직여, 변동성에 대비한 비용(헤지나 거래 비용)이 커지기 전에 준비하는 것입니다. **7월 27일**은 거래 일정에서 분명한 촉발 요인(가격 변화를 유발할 가능성이 큰 날짜)으로 볼 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
