역외 위안화 안정성
또한 딤섬 채권 발행이 꾸준히 늘고, 무역 결제에서 위안화 사용이 증가했다고 보고했다. 은행은 이런 요인이 RGI의 안정적인 흐름과 관련이 있다고 설명했다. (딤섬 채권: 중국 본토 밖에서, 주로 홍콩 등에서 위안화로 발행되는 채권) 스탠다드차타드는 제15차 5개년 계획(중국 정부의 중기 국가 계획) 아래 중국 본토와 홍콩 당국의 정책 추진이 위안화 사용 확대를 뒷받침했다고 밝혔다. 또한 위안화로 투자할 수 있는 자산의 종류가 다양해진 점도 배경으로 언급했다. (위안화 자산: 위안화로 가격이 매겨지거나 위안화로 거래되는 금융상품) 역외 위안화(CNH)의 안정적인 흐름은 앞으로 몇 주 동안 내재 변동성(옵션 가격에 반영된 ‘앞으로 얼마나 출렁일지’에 대한 시장의 예상)이 낮게 유지될 가능성을 시사한다. 현재 CNH 내재 변동성은 18개월 저점 근처에서 거래되고 있으며, 이는 2025년 중반 미·중 관세 불확실성 시기에 보였던 높은 수준과 대비된다. 이런 낮은 변동성 환경에서는 옵션을 사기보다 옵션을 팔아(옵션 매도) 프리미엄(옵션 가격)을 받아 수익을 노리는 전략이 더 유리할 수 있다. (옵션: 특정 가격에 사고팔 수 있는 권리 / 옵션 매도: 그 권리를 다른 사람에게 팔고 대신 돈을 받는 거래 / 프리미엄: 옵션을 거래할 때 주고받는 가격) CNH가 완만한 상승 흐름을 보일 것으로 예상되는 만큼, USD/CNH(미국 달러/위안화 환율)에서 외가격 풋옵션(현재 환율과 거리가 있는, 실행 가능성이 낮은 풋옵션)을 매도하는 전략에 기회가 있다고 봤다. 이 전략은 시간가치 감소(만기까지 시간이 줄어들수록 옵션 가치가 줄어드는 성질)와 통화의 안정 또는 완만한 절상(가치 상승)에서 수익을 기대한다. 제15차 5개년 계획에 따른 정책 지원이 이런 전망의 기반이 된다고 덧붙였다. (풋옵션: 정해진 가격에 ‘팔 수 있는’ 권리 / 외가격: 지금 당장 실행하면 불리한 가격대 / 시간가치 감소: 시간이 지나며 옵션 가치가 줄어드는 현상)위안화의 글로벌 사용 증가
이 전망은 최근 데이터에서도 뒷받침된다. 지난주 공개된 SWIFT(국제 은행 간 결제 메시지 네트워크) 자료에 따르면, 2월 위안화의 글로벌 결제 비중은 4.8%로 사상 최고치를 기록했으며, 지난해 말 4.5%에서 상승했다. 이는 2025년 11월 무역 휴전 이후 계속 관찰해 온 위안화 자산에 대한 수요 회복을 보여준다. (SWIFT: 전 세계 은행들이 국가 간 결제 지시를 주고받을 때 쓰는 시스템) 또한 딤섬 채권 발행이 강세를 보였는데, 올해 처음 두 달에만 1,000억 위안(RMB) 이상이 발행됐다. 이는 통화 시장뿐 아니라 더 넓은 투자자들의 신뢰를 보여주는 신호라고 분석했다. 위안화 표시 자산(위안화로 가격이 매겨진 자산)에 대한 이런 수요가 지속되면 CNH의 하단(큰 폭 하락을 막아주는 수준)을 지지할 수 있다고 덧붙였다. VT 마켓츠 실거래 계정을 개설하고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
