브라질이 지역 성과를 주도
지역 통화와 주식은 연초의 큰 상승 이후 하방 위험(downside risk, 추가 하락 가능성)에 직면해 있지만, 전체 지표는 여전히 견조합니다. 이는 주로 브라질 자산의 회복력(resilience, 충격에도 버티는 힘) 덕분으로, 2월 말 이후 지역 다른 나라들(동종 국가, peers) 대비 상대적 성과(outperformance, 더 좋은 성과)가 강화되고 있습니다. 브라질 중앙은행의 통화정책위원회(COPOM, 브라질의 기준금리를 결정하는 위원회)는 다음 주 회의에서 금리를 50bp(베이시스포인트, 0.01%p 단위) 인하해 14.50%로 내릴 것으로 예상됩니다. 그 이후에도 실질 금리는 두 자릿수(double digits, 10% 이상)로 유지될 것입니다. 또한 재정 규율(fiscal discipline, 정부가 과도한 지출을 하지 않고 재정을 관리하는 것)이 유지되고 과도한 경기부양(excess stimulus, 필요 이상으로 돈을 풀거나 지출을 늘리는 것)을 피하면 장기 금리(longer-term rates, 만기가 긴 금리)가 개선될 수 있다고 지적합니다. 다른 라틴아메리카 경제들도 방어적 특징(defensive features, 충격에 덜 흔들리는 성격)을 공유하지만, 브라질이 이웃 국가들과 계속 다른 흐름으로 가기(diverging, 차별화된 방향으로 움직이기)는 쉽지 않을 수 있다고 덧붙입니다. 2025년 초의 시각을 되짚어 보면, 브라질은 강한 원자재 수출과 높은 실질 금리로 라틴아메리카 자산의 ‘기둥(앵커, anchor: 다른 자산을 안정적으로 받쳐주는 중심 역할)’로 여겨졌습니다. 그 강세는 두 자릿수였던 셀릭(Selic) 금리(브라질의 기준금리)에 크게 기반했습니다. 다만 중앙은행의 완화 사이클(policy easing cycle, 금리를 여러 차례 내리는 흐름)이 그 상대적 강세의 핵심 위험요인으로 정확히 지목됐습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
