경기 순환 환경 개선
HSBC는 투자 지출과 재정정책(정부 지출·감세 등) 지원으로 경기 순환 여건이 긍정적이라고 진단했다. 이에 산업재(산업용 장비·기업 투자 관련 업종)에서 기회가 늘고, 인프라(도로·전력망 등 기반시설) 사업이 확대되면 소재(원자재·기초소재)도 탄력을 받을 수 있다고 설명했다. 또 유틸리티(전기·가스 등 필수 공공서비스 기업)는 미국·아시아·유럽 일부 지역에서 전력 수요가 늘며 수혜가 가능하다고 했다. 미국과 기술주에 쏠리는 위험(집중도)을 줄이기 위해 폭넓게 분산 투자한다는 방침도 덧붙였다. HSBC는 IT(정보기술), 커뮤니케이션(통신·미디어), 금융, 산업재, 소재, 유틸리티에서 글로벌 및 미국 주식을 비중 확대(오버웨이트·시장 평균보다 더 많이 보유)로 유지했다. 또한 중동 긴장으로 원유 공급 차질 위험이 커졌다는 점을 반영해 글로벌 에너지주는 중립(뉴트럴·시장 평균 수준 보유)으로 상향했다. 지역별로는 미국 선호를 유지하되, 분산과 가격 매력(밸류에이션), 혁신 노출을 위해 아시아 비중을 늘린다고 밝혔다. 일부 신흥국(이머징마켓·성장 단계 국가 시장)은 투자자들이 미국 비중을 줄이면서 수익률이 상대적으로 좋았다고 덧붙였다.
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