Short Term Dollar Support
BBH는 미국의 통상·안보 정책에 대한 신뢰 약화를 이유로 달러에 대해 장기적으로는 약세 견해를 유지했다. 미국의 **재정 신뢰도(국가가 빚을 통제하고 상환할 수 있다는 신뢰)** 악화와 연준의 **정치화(통화정책이 정치 논리에 좌우된다는 우려)** 도 지적했다. BBH는 미국무역대표부(USTR)가 최근 연방대법원의 관세 판단과 관련한 법적 제약을 우회하기 위해 통상법 301조(Section 301)를 가동했다고 전했다. 조사 대상에는 중국, 유럽연합(EU), 싱가포르, 스위스, 노르웨이, 인도네시아, 말레이시아, 캄보디아, 태국, 한국, 베트남, 대만, 방글라데시, 멕시코, 일본, 인도가 포함됐다. 단기적으로는 시장 스트레스가 커질수록 **피난 수요(위험 회피 자금)** 로 달러가 지지받을 수 있다고 봤다. 최근 **VIX(변동성지수·미국 주식시장의 불안 정도를 보여주는 지표)** 가 22를 웃돌고 **신용 스프레드(우량채와 위험채 금리 차이로, 금융시장 불안을 반영)** 가 확대된 점은 단기 부채 상환을 위한 달러 유동성 확보 경쟁을 시사한다. 트레이더는 이런 안전자산 선호 흐름에 대응해 **DXY 콜옵션(달러지수 상승 시 이익이 나는 선택권) 중 만기가 짧은 상품**을 고려할 수 있다고 언급했다. 이 환경에서는 향후 몇 주 동안 EUR/USD, AUD/USD 같은 통화쌍이 하방 압력을 받을 수 있다고 봤다. 최근 105.50선을 넘긴 **달러인덱스(DXY·주요 통화 대비 달러의 종합 가치 지수)** 가 글로벌 참가자들의 자금 확보 과정에서 추가 고점을 시험할 수 있다는 전망이다. **옵션 스프레드(옵션을 동시에 사고팔아 비용과 위험을 조절하는 전략)** 를 활용하면 **내재변동성(옵션 가격에 반영된 향후 변동 기대치)** 상승으로 커진 비용을 관리하는 데 도움이 될 수 있다고 덧붙였다.Long Term Dollar Risks
다만 달러에 불리한 구조적 약점도 점점 쌓이고 있다고 BBH는 경고했다. 미국 통상정책에 대한 국제적 신뢰 약화와 재정 건전성, 중앙은행의 독립성에 대한 의문이 달러에 부담으로 작용한다는 진단이다. 이에 따라 단기 강세는 향후 하락에 대비해 포지션을 준비할 기회가 될 수 있다고 설명했다. 2025년 데이터를 보면 미국의 재정적자가 예상치를 웃돌며 국가부채/GDP 비율이 지난 분기 126%로 사상 최고치를 기록했다고 했다. 주요 교역 상대국을 대상으로 한 새로운 301조 조사로 대법원 관세 판단을 우회하려는 움직임은 통상정책이 일관되지 않다는 인식을 강화한다고 봤다. 이는 일시적 문제가 아니라 달러 가치에 부담을 줄 가능성이 큰 흐름이라는 평가다. VT Markets 실계좌 개설 후 지금 거래 시작.
지금 바로 거래를 시작하세요 – VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요
