Strait Of Hormuz Supply Risk
전 세계 해상 운송 석유(배로 옮기는 석유)의 약 20%가 매일 호르무즈 해협을 통과하며, 하루 약 2,000만 배럴 규모다. 이 구간이 막히면 장기간에 걸쳐 다른 곳에서 대체하기 어렵다고 알려져 있다. 4억 배럴을 120일에 걸쳐 방출한다면 하루 평균 약 330만 배럴이 된다. 이는 사우디아라비아의 동서 파이프라인(East West pipeline, 해협을 거치지 않고 석유를 옮길 수 있는 육상 송유관) 같은 우회 수단을 감안하더라도, 호르무즈 해협과 연결된 하루 1,000만~1,300만 배럴 부족 가능성과 비교되는 수준이다.Derivative Strategy Implications
파생상품(주식·원유 같은 기초자산의 가격을 기준으로 가치가 정해지는 금융상품) 거래자에게는, 앞으로 몇 주 안에 가격이 의미 있게 내려가면 매수 기회로 볼 수 있다는 뜻이다. 강세(가격 상승에 베팅) 전략인 콜옵션(call option, 정해진 가격에 살 수 있는 권리) 매수—예: 여름 만기, 행사가(strike price, 옵션에서 미리 정해둔 매매 가격) 100달러 근처—가 타당해 보인다. 외가격(out-of-the-money, 지금 가격 기준으로 당장 이익이 나지 않는 상태) 풋옵션(put option, 정해진 가격에 팔 수 있는 권리)을 매도해 프리미엄(premium, 옵션 가격이자 받거나 내는 돈)을 받는 전략도, 큰 폭 하락 가능성이 낮다는 판단에 기반하면 고려할 수 있다. 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후에도 비축유 방출이 초기 급등을 크게 막지 못했던 반응과 비슷한 흐름을 떠올릴 수 있다. 내재 변동성(implied volatility, 옵션 가격에 반영된 ‘앞으로 가격이 얼마나 흔들릴지’에 대한 시장의 예상)이 높게 유지되면 옵션을 사는 비용은 늘지만, 반대로 옵션을 팔 때 받을 수 있는 돈은 커질 수 있다. 이런 높은 변동성은 공동 공급 대응보다 지정학 뉴스(전쟁, 분쟁, 해협 봉쇄 같은 국제 정치·안보 이슈)에 시장이 더 민감하다는 점을 보여준다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
