지정학적 위험이 엔화 수요를 키움
ECB(유럽중앙은행) 이사회 멤버 피터 카지미르는 금리 인상이 생각보다 더 빨리 올 수 있으며, 전쟁이 인플레이션 기대(사람들이 앞으로 물가가 오를 것이라고 보는 정도)를 끌어올리면 ECB가 대응할 수 있다고 말했다. 이 발언 이후 시장은 ECB의 금리 인상 전망을 높였고, 스왑(미래 금리를 사고파는 계약) 가격은 이전보다 더 빠른 긴축(금리 인상 또는 유동성 회수)을 반영하고 있다. LSEG(런던증권거래소그룹) 데이터에 따르면, ECB가 빠르면 6월에 금리를 올릴 것으로 보는 시각이 늘었다. 차트에서는 EUR/JPY가 100일 EMA(지수이동평균선: 최근 가격에 더 큰 비중을 둔 평균) 상승선인 181.40 부근 위에 있고, RSI(상대강도지수: 가격이 과열/침체인지 보는 지표)는 51이다. 지지는 183.10, 다음은 182.10과 181.40에서 보인다. 저항은 184.90, 다음은 185.70 부근이다. 걸프 지역의 새 충돌이 심해지며 자금이 안전자산인 일본 엔화로 이동했고, EUR/JPY는 하락했다. 미사일 공격 위험을 피해 안전자산으로 이동하는 전형적인 지정학적 반응이 나타난 것이다. 이런 흐름은 다른 요인이 있더라도 EUR/JPY에 하락 요인으로 작용한다.변동성 확대에 대비한 옵션 전략
과거 주요 분쟁 초기(예: 2022년에 시작된 분쟁)에는 VIX(CBOE 변동성 지수: 주식시장의 불안/공포 수준을 보여주는 지표)가 35를 넘으며 시장 공포가 극단적으로 커졌었다. 현재도 변동성 지표가 오르고 있다. VIX는 최근 24시간 동안 12% 올라 19.5를 기록했다. 이는 가격 변동 폭이 커질 수 있음을 뜻한다. 이런 환경에서는 스트래들(같은 가격의 콜옵션과 풋옵션을 함께 사서 큰 변동에 베팅하는 전략) 같은 변동성 중심 옵션 전략이 유리할 수 있다. 동시에 ECB(유럽중앙은행)는 인플레이션(물가 상승)을 잡기 위해 금리 인상 신호를 내고 있으며, 이는 유로화에 힘을 줄 수 있다. 최근 데이터에서는 유로존 인플레이션이 지난달 2.8%로 예상 밖 상승을 보여, 매파적(금리 인상에 적극적인) 발언에 힘을 실었다. 시장은 6월 회의에서 25bp(베이시스포인트: 금리 0.01%p) 인상 확률을 75%로 반영하고 있으며, 이는 유로화에 상승 요인이다. 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 상품) 트레이더에게는 변동성 자체가 핵심 기회가 될 수 있다. 방향이 불확실하므로 현물(즉시 거래되는 환율)을 직접 매매하는 것보다 옵션(미리 정한 가격에 사고팔 권리)을 사는 편이 더 매력적일 수 있다. 예를 들어 롱 스트랭글(콜과 풋을 서로 다른 행사가로 함께 매수하는 전략)로 182.10 지지 근처 행사가의 풋옵션과 185.70 저항 근처 행사가의 콜옵션을 사면, 환율이 박스권을 벗어날 때 수익을 노릴 수 있다. 또는 이미 매수 포지션(상승에 베팅한 보유)을 가진 경우, 하락 위험을 헤지(손실을 줄이기 위한 방어 거래)하는 방안을 고려할 수 있다. 핵심 지지선인 181.40 아래 행사가의 풋옵션을 사는 것은 분쟁이 크게 악화될 때를 대비한 보험 역할을 한다. 이 수준이 중요한 이유는, 그 아래로 가격이 확실히 내려가면 지금까지 보던 상승 흐름(강세 구조)이 깨질 수 있기 때문이다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
