2025년 시장 반응
공급(인도)은 다음 주부터 시작해 약 120일 동안 이어질 것으로 예상된다. 발표 이후 원유 가격은 상승했으며, 서부텍사스산원유(WTI)는 4.38% 올라 배럴당 90.80달러를 기록했다. WTI는 미국 원유의 대표 가격(기준 유종)이다. 2025년 사건을 되돌아보면, 핵심은 이란 전쟁 중 대규모 비축유 방출에 시장이 어떻게 반응했는가였다. 4억 배럴 방출 발표는 가격을 내리려는 목적이었지만, 오히려 원유는 즉시 4% 넘게 급등해 90달러를 찍었다. 이는 시장이 방출을 “해결책”이 아니라 “공급이 심각하게 부족하다는 공포 신호”로 받아들였다는 뜻이다. 공급 부족은 시장에 풀리는 석유가 수요를 못 따라가는 상태를 말한다. 그 결과 1년 뒤 정부 비축분은 위험할 정도로 낮아졌다. 예를 들어 미국 SPR은 현재 약 3억6,200만 배럴로 40년 만의 최저 수준에 가깝다. 이는 새로운 공급 충격에 대응할 여력이 크게 줄었다는 의미다. 공급 충격은 전쟁·제재·사고 등으로 공급이 갑자기 줄어 가격이 흔들리는 상황이다. 이런 “안전판” 부족은 2026년 3월 시장의 중요한 변수다. 현재 WTI는 배럴당 약 85달러에서 거래되고 있다. 시장은 홍해 해상 운송 차질과 우크라이나 분쟁이 계속되면서 긴장이 이어지고 있다. 해상 운송 차질은 선박이 안전 문제로 우회하거나 지연돼 석유 운송이 늦어지는 상황이다. 이런 위험이 낮은 재고(창고에 쌓인 석유 물량)와 겹치면, 작은 충격도 가격 급등을 만들기 쉬운 불안정한 상태가 된다. 우리는 시장이 이 취약성을 충분히 반영하지 못하고 있다고 본다.변동성에 대한 트레이딩 포지셔닝
따라서 앞으로 몇 주 동안 가격이 위로 크게 흔들릴 가능성(상방 변동성)에 대비한 포지션을 고려할 필요가 있다. 여름 만기 계약에서 행사가(권리를 행사하는 가격)가 95달러 또는 100달러인 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 매수하면, 지정학적 긴장이 커질 때 수익 기회가 커질 수 있다. 또한 외가격(out-of-the-money) 풋옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리)을 매도해 프리미엄(옵션 가격)을 받는 전략도 가능하다. 외가격은 현재 가격보다 불리한 수준이라 지금 당장 행사해도 이득이 없는 옵션을 뜻한다. 이 전략은 공급이 빡빡해 가격이 크게 무너지기 어렵다고 보는 베팅이다. 이 관점은 OPEC+의 움직임으로도 뒷받침된다. OPEC+는 OPEC(주요 산유국 모임)과 러시아 등 협력 산유국의 연합이다. 이들의 최근 감산(생산을 줄이는 것) 연장 결정은 2분기까지 이어졌고, 가격이 일정 수준 아래로 떨어지지 않게 하려는 의지가 드러난다. 이런 조치는 시장에서 여분의 석유를 줄여 수급(공급과 수요의 균형)을 더 빡빡하게 만든다. VT Markets 실계좌 만들기 및 지금 거래 시작하기.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
