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코메르츠방크의 타타 고세는 헝가리 근원 인플레이션 둔화가 헝가리 중앙은행(MNB)의 비둘기파적 기조를 뒷받침하며, 금리 인하와 포린트화를 지지한다고 말한다

by VT Markets
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Mar 11, 2026
헝가리의 **물가상승률(인플레이션)** 이 핵심 지표 기준으로 다시 **중앙은행의 목표 범위** 안으로 들어온 것으로 보고됐다. **근원 지표(에너지·식품처럼 변동이 큰 품목을 제외해 물가의 기본 흐름을 보는 수치)** 중, **계절조정 월간 상승률(계절 요인의 영향을 제거한 ‘전월 대비’ 변화)** 을 바탕으로 한 근원 물가 지표는 대부분의 근원 인플레이션 기준에서 목표 범위 안으로 **완화(상승 압력이 줄어듦)** 된 것으로 설명된다. 보고서는 지표들 사이에 존재하던 이전의 **격차(지표 간 차이)** 를 일시적 현상으로 보며, 현재는 **디스인플레이션(물가 상승률이 낮아지는 흐름)** 요인이 더 뚜렷해지고 범위도 넓어졌다고 말한다. 또한 이를 헝가리 중앙은행의 이전 **금리 인하(기준금리를 낮추는 결정)** 와 더 **완화적인 정책 기조(비둘기파·dovish: 경기 부양 쪽에 무게를 두는 입장)** 를 뒷받침하는 근거로 연결한다. 추가로 **점진적(서서히 진행되는)** 금리 인하도 가능하다고 보는데, 이는 물가 압력이 계속 약해지고 대외 여건이 안정적일 때를 전제로 한다. 인하의 속도와 폭은 이런 조건에 달려 있다고 설명한다. **포린트(HUF, 헝가리 통화)** 는 금리 인하 때문에 약세로 갈 것으로 보지 않으며, 환율은 주로 세계 시장 움직임에 의해 좌우된다고 한다. 또한 소비자물가 상승률 수치가 더 낮아졌더라도 통화 가치가 반등하는 것을 막지는 못했다고 한다.

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