인플레이션 전망
보고서는 유가 상승에 따른 에너지 가격 오름세가 단기 물가 지표에 반영될 것으로 예상했다. 3월 CPI에서 에너지 가격이 더 높게 나타나며 전년 대비 물가상승률이 3%에 근접할 것으로 내다봤다. 에너지 물가는 휘발유 가격 상승과 관련이 있으며, 이란 충돌로 유가가 급등한 뒤 3월에도 추가 상승이 예상된다고 봤다. 중동 정세의 불확실성이 이어지는 동안 미 연방준비제도(Fed·중앙은행)는 성급히 움직이지 않고 관망할 것으로 전망했다. 미국 10년물 국채금리는 올해 하반기 전까지 박스권에 머물 것으로 예상했다. 10년물 금리 예상 범위는 4.0~4.3%로 제시됐으며, 이란 공습(군사 타격) 전후로 일시적으로 범위를 웃도는 움직임이 있었다고 설명했다.금리 전략
연준의 관망 태도는 약해지고 있다. 최근 연준 이사들의 발언은 매파적(물가 억제를 위해 금리 인상 또는 고금리 유지에 무게) 기조를 시사하며, 올해 상반기 금리 인하 가능성을 낮추는 흐름으로 해석된다. 이는 불과 몇 달 전 시장이 반영했던 중립적(인상·인하 어느 쪽에도 치우치지 않음) 전망과는 차이가 크다. 이에 따라 지난해 거래의 기준이었던 미 10년물 금리 4.0~4.3% 범위는 더 이상 ‘상단’으로 보기 어렵다는 판단이다. 10년물이 현재 약 4.45% 수준인 만큼, 하락 시 매수(조정 시 매수) 전략은 위험이 커졌다고 밝혔다. 투자자들은 금리 상승(채권 가격 하락)에 대비한 포지션을 검토할 필요가 있으며, 국채선물 옵션(선물에 대한 매수·매도 권리)으로 추가 금리 상승 위험을 방어하는 방안도 제시했다. 또한 실질금리(명목금리에서 기대 인플레이션을 뺀 금리)가 명목금리(표면상 금리)보다 강세를 보일 것이라는 전망이 유효하다고 했다. 인플레이션이 쉽게 꺾이지 않을 수 있다는 우려로 물가연동국채(TIPS·원금과 이자가 물가에 연동되는 미국 국채) 관련 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 금융상품)이 매력적일 수 있다고 설명했다. 금리 시장 변동성(가격·금리의 흔들림)이 커지는 흐름인 만큼, 금리선물 스트래들/스트랭글(동일 만기에서 행사가가 같은 콜·풋을 동시에 매수하거나, 서로 다른 행사가의 콜·풋을 매수해 큰 변동에 베팅하는 옵션 전략)이 큰 움직임을 포착하는 데 유효할 수 있다고 덧붙였다. 에너지가 핵심 요인이라는 점은 변함없다고 봤다. WTI(서부텍사스산 원유, 미국 원유 가격의 대표 지표) 가격은 2025년 충돌 당시 배럴당 90달러를 넘겼던 급등 이후 안정됐지만, 이번 주에도 배럴당 85달러 안팎으로 높은 수준이 이어지고 있다. 이는 물가를 계속 자극할 수 있어, 주요 에너지 ETF(상장지수펀드, 특정 지수를 추종하며 주식처럼 거래되는 펀드) 또는 원유 선물(미래 인도 조건으로 거래되는 계약) 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 활용한 대응이 필요하다고 제시했다. VT Markets 실계좌 개설 및 거래 시작
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