일본은행(BOJ) 정책에 대한 의미
오늘 아침 발표된 보고서에서 생산자물가가 예상과 달리 하락한 것은 일본에서 물가 상승 압력(인플레이션 압력)이 약해지고 있음을 시사합니다. 인플레이션 압력이란 전반적인 물가가 오르려는 힘을 말합니다. 이 결과로 볼 때 일본은행(BOJ: 일본의 중앙은행)이 가까운 시일 내에 금리(이자율)를 올릴 가능성은 매우 낮아 보입니다. 이는 일본의 통화정책(중앙은행이 금리·자금 공급으로 경기를 조절하는 정책)이 앞으로도 당분간 완화적(돈을 빌리기 쉽게 하고 금리를 낮게 유지하는 방향)으로 유지될 것이라는 관점을 뒷받침합니다. 따라서 일본과 미국의 금리 차이는 크게 유지될 가능성이 큽니다. 미국의 중앙은행인 연방준비제도(Fed: 미국의 중앙은행)가 기준금리를 약 5.3% 수준에서 유지하고 있기 때문입니다. 이런 환경은 일반적으로 엔화가 달러 대비 약세(같은 1달러를 사는 데 더 많은 엔이 필요한 상태)가 되기 쉽습니다. 향후 몇 주 동안 환율이 더 오르는 상황에 대비해 USD/JPY(미국 달러/일본 엔 환율) 콜옵션 매수(환율이 오를 때 이익을 기대하는 옵션 거래)를 고려할 수 있습니다. 옵션은 미리 정한 가격으로 미래에 사고팔 수 있는 권리이고, 콜옵션은 “살 수 있는 권리”입니다. 엔화 약세는 수출 비중이 큰 일본 주식시장에도 유리하게 작용할 수 있습니다. 해외에서 벌어들인 이익을 엔화로 바꿀 때 금액이 더 커져 실적이 좋아 보일 수 있기 때문입니다. 이런 효과를 ‘순풍(호재)’이라고도 합니다. 닛케이 225 지수는 올해 이미 15% 이상 상승했으며, 이번 소식이 추가 상승을 자극할 수 있습니다. 이 흐름을 활용하기 위한 방법으로 닛케이 225 선물(미래의 특정 시점에 정해진 가격으로 사고파는 계약)이나 콜옵션 매수가 전략이 될 수 있습니다.다음으로 볼 내용
이번 생산자물가 보고서는 1월 말에 나온 근원 소비자물가(변동이 큰 식료품·에너지 등을 제외해 물가 흐름을 더 잘 보려는 지표) 발표에 이은 것입니다. 당시 수치는 1.8%로, 역시 시장 기대를 밑돌았습니다. 이제 시장의 관심은 다음 일본은행 회의와 향후 물가 지표에 쏠릴 것입니다. 물가 상승세 둔화(디스인플레이션: 물가가 오르긴 하지만 상승 속도가 느려지는 현상)가 계속 굳어지는지 확인하기 위해서입니다. 이런 흐름이 이어진다면 이러한 파생상품(기초자산인 환율·주가지수 등을 바탕으로 가치가 정해지는 금융상품) 포지션(보유한 거래 방향·규모)을 유지하는 판단에 힘이 실릴 수 있습니다. VT Markets 실계좌를 개설하고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
