Industrial Activity Remains Flat
산업생산은 1월에 전월 대비 0.5% 감소했다. 단기적으로 생산이 반등할 근거가 부족하다는 흐름과 맞물린다. 자료는 산업 부문이 안정적이지만 개선 국면은 아니라는 점을 시사한다. 이에 따라 1분기 독일 성장률에 산업이 기여할 가능성은 낮고, 실질 GDP(물가 영향을 제거한 국내총생산)는 많아야 소폭 증가에 그칠 전망이다.Currency And Rates Implications
유로존(유로화를 쓰는 국가들의 경제권) 최대 경제인 독일의 둔화는 미국과의 격차를 키운다. 최근 미국 고용지표는 25만 명의 신규 고용을 보여 경제 흐름의 차이를 분명히 했다. 이런 상황에서는 EUR/USD(유로/달러 환율)를 ‘숏(하락에 베팅)’하는 전략이 매력적일 수 있다. 지표는 급락보다는 안정에 가깝기 때문에, 당분간 박스권(일정 범위 내 등락) 장세가 이어질 가능성이 있다. VDAX-NEW(독일 증시 변동성 지수)가 14로 낮은 수준인 점을 고려하면, 옵션 프리미엄(옵션 가격에 포함된 시간가치)을 매도하는 환경에 가깝다. 아이언 콘도르(상·하단 가격 범위를 정해 큰 변동이 없을 때 수익을 내는 옵션 조합) 같은 전략이 유효할 수 있다. 산업 부진이 이어지면 유럽중앙은행(ECB)의 정책 대응 압력도 커진다. 시장은 현재 3.75% 금리에서 3분기 이전 인하 가능성을 완전히 반영하지는 못하고 있으나, 약한 지표가 기대를 바꿀 수 있다. 이런 국면에서는 독일 10년물 분트(Bund·독일 국채) 선물 매수(롱)가 금리 인하 기대가 커질 때 유리할 수 있다. 실계좌(VT Markets) 개설 및 거래 시작
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