지정학적 위험과 유가 상승의 지지
CBA 이코노미스트들은 이란이 전쟁을 끝내기 위한 향후 협상에서 우위를 얻기 위해 대응할 수 있다고 전했습니다. 또 미국과 이스라엘도 향후 협상에서 우위를 얻기 위해 이란의 공격 능력(공격을 실행할 수 있는 군사력)을 줄이려 할 수 있다고 말했습니다. 더 텔레그래프는 도널드 트럼프 미국 대통령이 유가 상승을 “이란을 무너뜨리고 세계 평화를 보장하기 위해 치르는 아주 작은 대가”라고 불렀다고 보도했습니다. 또한 트럼프가 트루스 소셜(트럼프가 사용하는 소셜미디어)에 이란의 유일한 선택지는 무조건 항복이며, 그 이후에는 자신이 다음 지도자를 선택하는 데 도움을 주겠다고 썼다고 전했습니다. USD/CHF의 상승은 스위스 프랑이 안전자산 수요로 강해지면 제한될 수 있습니다. 트레이더들은 스위스중앙은행(SNB·스위스의 기준금리와 통화 정책을 맡는 중앙은행)의 시장 개입(환율이 과도하게 움직일 때 직접 매매로 영향을 주는 조치) 가능성도 지켜보고 있습니다. SNB 부총재 앙투안 마르탱은 스위스 물가 상승률이 약한 가운데, 프랑이 지나치게 강해지는 상황에는 대응할 준비가 돼 있다고 거듭 말했습니다. 지난해에는 중동 분쟁 공포와 유가 급등으로 USD/CHF가 0.7800을 넘어 급등했습니다. 당시에는 프랑 대비 달러 매수(롱) 포지션(가격 상승에 베팅하는 거래)이 분명한 신호로 보였습니다. 하지만 지금은 환경이 다릅니다. 지난해 말 비OPEC 국가(석유수출국기구 OPEC에 속하지 않은 산유국)들의 생산 증가 이후 WTI가 배럴당 82달러 부근에서 안정됐기 때문입니다.SNB 정책 변화와 거래에 미치는 영향
핵심 변화는 SNB의 정책 초점입니다. 더 이상 프랑 강세를 막는 데(프랑 가치 상승을 제한하는 데) 집중하지 않고, 2026년 2월 2.1%를 기록한 지속적인 인플레이션(물가가 계속 오르는 현상)과 싸우는 데 집중하고 있습니다. 이는 지난해 미국 달러 지수(DXY)가 99.50 부근이었지만, 현재는 95.20에 더 가깝게 거래되는 상황과 대비됩니다. 그 결과 SNB가 프랑 강세를 막기 위해 개입할 가능성은 훨씬 낮아졌고, 이는 CHF(스위스 프랑)의 큰 부담 요인을 줄입니다. 앞으로 몇 주 동안 변화한 기초 여건(펀더멘털·경제 상황과 정책 같은 기본 조건)을 고려하면 USD/CHF 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리로, 가격 상승에 유리한 파생상품)을 매수하는 전략은 맞지 않아 보입니다. 대신 트레이더들은 풋옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리로, 가격 하락에 유리한 파생상품)을 매수해 올해 초에 보였던 0.7650 수준까지 추가 하락에 베팅할 수 있습니다. 이 전략은 SNB의 매파적(금리 인상이나 긴축을 선호하는) 태도와 안정된 에너지 시장으로 프랑이 강해질 때 유리합니다. 다만 2022년 우크라이나 사태 이후 변동성이 얼마나 빠르게 커졌는지를 떠올릴 필요가 있습니다. 이는 지정학적 평온이 깨지기 쉽다는 점을 보여줍니다. 현재 USD/CHF 옵션의 내재 변동성(옵션 가격에 반영된, 시장이 예상하는 향후 변동성)은 수개월 만의 최저치라 장기(만기가 긴) 스트래들(같은 만기와 같은 행사가로 콜과 풋을 함께 사서 큰 변동에 베팅하는 전략) 가격이 비교적 저렴합니다. 이는 특정 방향에 베팅하지 않으면서도 예상치 못한 시장 긴장 급등에 대비하는 신중한 방법이 될 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
