중국은 다음 주 월요일에 2월 CPI(소비자물가지수) 물가 데이터를 발표할 예정이다. 2월 CPI는 전년 대비 1.0%로 예상되며, 이는 춘절(중국 설) 영향과 관련이 있다.
중동 분쟁과 관련된 유가 상승은 나중에 반영될 것으로 보인다. 해당 영향은 2월보다 3월 데이터에서 나타날 것으로 예상된다.
올해 1~2월 무역지표는 화요일에 발표될 예정이다. 1~2월 수출은 전년 대비 9.3% 증가, 수입은 전년 대비 8.5% 증가가 예상된다.
이 수치라면 중국의 무역수지는 1,881억 달러 흑자(수출이 수입보다 많은 상태)가 된다.
2026년 3월 초 현재 상황은 더 부진해 보이며, 다른 접근이 필요하다. 중국 국가통계국은 2월 CPI가 전년 대비 0.7%에 그쳤다고 방금 발표했다. 이는 예상치를 밑도는 수치이며, 작년 이맘때보다 국내 수요(국내에서 소비와 구매가 일어나는 힘)가 약하다는 신호다. 이런 약세는 추가 하락에 대비해 국내 소비 관련 ETF(상장지수펀드: 주식처럼 거래되는 펀드)인 Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF(ASHR)에 대한 풋옵션(가격이 떨어질 때 이익이 날 수 있는 권리)을 고려해 위험을 줄이자는 의미로 해석될 수 있다.
또 2026년 1~2월 무역 데이터는 2025년 초의 탄탄함과 달리 뚜렷한 변화가 나타난다. 수출은 4.8% 증가로 더 완만해졌는데, 이는 글로벌 환경이 더 어려워졌음을 반영한다. 반면 수입 증가율은 예상보다 강한 6.5%로, 무역흑자가 줄어들었다. 흑자 축소는 위안화(중국 통화) 가치 변동을 키울 수 있어, USD/CNH(달러/역외 위안: 중국 본토 밖 시장에서 거래되는 위안) 통화쌍에 대한 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 움직이는 계약) 거래가 환율 변동 가능성에 베팅하는 방법이 될 수 있다.
2월 2026년 공식 제조업 PMI(구매관리자지수: 기업 구매 담당자 설문으로 만든 경기 지표) 최신치는 50.1로, 간신히 확장(경기 개선) 구간에 있으며 1년 전인 2025년 2월의 50.9에서 내려왔다. 이는 회복이 약하다는 뜻이며, 시장이 예상하는 변동성(가격이 얼마나 크게 움직일지에 대한 시장의 기대)이 낮게 잡혀 있을 수 있음을 시사한다. 엇갈린 신호를 시장이 소화하는 과정에서 어느 쪽으로든 큰 가격 움직임이 나올 수 있으므로, iShares China Large-Cap ETF(FXI)에 대해 스트래들(콜옵션과 풋옵션을 동시에 사서, 방향과 상관없이 큰 변동이 나면 이익을 노리는 전략) 매수를 기회로 본다는 해석이 가능하다.
유가는 2025년엔 늦게 반영되는 요인이었지만, 지금은 브렌트유(국제 원유 벤치마크 가격)가 배럴당 80달러 이상에서 유지되며 더 직접적인 우려가 됐다. 이는 많은 중국 산업에 직접 들어가는 비용(투입비용)이어서, 12개월 전보다 부담이 커진 상황이다. 또한 중국의 수입 강세가 정부 주도 인프라(도로·철도 같은 기반시설) 지출과 관련될 수 있으므로, 구리 같은 산업금속 선물(미래 가격으로 사고파는 계약)을 모니터링할 필요가 있다. 다만 에너지 비용으로 이익 폭(마진)이 줄면 이런 지출이 오래 지속되기 어려울 수 있다.
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