달러의 역할은 계속될 가능성이 큼
그는 달러가 전 세계에서 쓰이는 중심 통화 지위를 잃게 만들려면 매우 큰 변화가 필요하다고 말했다. 또한 주변 관계자들로부터 달러를 뚜렷하게 줄이고 다른 통화로 옮기려는 움직임이 있다는 이야기를 듣지 못했다고 했다. 해맥은 스테이블코인(가격이 달러 같은 자산에 연동되도록 만든 암호화폐)이 달러 수요를 늘릴 수 있다고 말했다. 그는 유로가 아직 달러를 대체할 준비가 되지 않았고, 달러의 지위는 미국의 기초 여건(경제의 기본 체력), 법 제도, 그리고 신뢰에 의해 뒷받침된다고 덧붙였다. 우리는 인플레이션이 여전히 쉽게 내려가지 않는다는 뚜렷한 신호를 보고 있으며, 이는 연준의 일을 더 어렵게 만든다. 2026년 2월 소비자물가지수(CPI: 소비자가 실제로 사는 상품·서비스 가격의 평균 변화를 보여주는 지표) 보고서는 전년 대비 3.4% 상승을 보였는데, 이는 예상보다 높고 2025년 대부분 기간에 보였던 둔화 흐름이 되돌아간 모습이다. 이런 전반적인 가격 상승 압력은 가까운 시기에 금리 인하가 있을 것이라는 기대를 낮춰야 한다는 뜻이다. 정책이 당분간 그대로일 가능성이 큰 만큼, 트레이더(단기 매매로 수익을 노리는 투자자)는 금리가 높지만 큰 변동 없이 유지되는 환경에서 이익을 노릴 수 있는 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 움직이는 금융상품)을 살펴볼 필요가 있다. 시장은 올해 하반기에 예상했던 2번의 금리 인하 기대를 사실상 지워야 했고, 이는 투자 심리의 큰 변화다. 우리는 2026년 말 만기의 SOFR 선물(담보부 초단기 금리를 바탕으로 한 금리 선물)에서 외가격 콜옵션(현재 가격보다 더 높은 가격에서 살 권리)을 매도하는 전략이 가치가 있다고 본다. 이는 시간이 지나며 옵션 가치가 줄어드는 특성(시간가치 감소)을 활용해, 금리 하락 기대가 약해지는 흐름에서 수익을 노리는 방식이다.더 높은 금리에 대비한 포지셔닝
이런 “고금리의 장기화” 기조는 예상보다 강한 노동시장으로도 뒷받침된다. 최근 비농업부문 고용(NFP: 농업을 제외한 한 달 신규 일자리 증가 수) 지표는 지난달 일자리가 25만 개 늘었다고 보여줬다. 이는 연준이 긴축(물가를 잡기 위해 금리를 높게 유지하는 정책)을 유지할 여지를 주며, 앞으로 몇 주 동안 나스닥 100 같은 주가지수의 상승 폭에 제한을 줄 수 있다. 우리는 QQQ 상장지수펀드(ETF: 주식처럼 거래되는 펀드)에서 풋 스프레드(가격 하락에 대비하는 옵션 조합으로, 풋옵션을 사고 다른 풋옵션을 파는 방식) 매수가 금리에 민감한 기술주 하락 위험을 줄이는 데 신중한 방법이라고 본다. 미국 달러는 이런 흐름의 가장 큰 수혜를 계속 받고 있으며, 달러인덱스(DXY: 여러 주요 통화 대비 달러 가치를 나타내는 지수)는 현재 107을 확실히 웃돌고 있다. 특히 유로존의 최근 PMI(구매관리자지수: 기업의 신규 주문·생산·고용 등을 바탕으로 경기 흐름을 보여주는 지표)가 부진한 것과 비교하면, 미국 경제의 기초 체력은 강달러 전망을 뒷받침한다. 따라서 달러 강세가 이어지는 흐름에 베팅하려면 UUP ETF의 장기 콜옵션(미래에 더 높은 가격에 살 권리)이 매력적으로 보인다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
