Oil Prices And Growth Outlook
2026년 1월 MPR은 WTI(서부텍사스산 원유) 배럴당 55달러를 가정했으나, 현재 WTI/브렌트유(북해산 기준유)는 약 75~80달러 수준이다. TD증권은 이 가격이 유지될 경우 성장률을 0.4~0.5%포인트 끌어올리고, 물가 경로(향후 물가 흐름)도 비슷한 폭으로 높일 수 있다고 추정했다. 이에 따라 4분기(Q4)에는 헤드라인 CPI(전체 소비자물가지수)가 2.5% 근처까지 오를 수 있다고 봤다. TD증권은 에너지 가격 상승이 ‘동결 대 인하/인상’이 엇비슷한 상황에서 금리 동결을 뒷받침할 수 있다고 보면서도, 전망에는 소비 여건과 정부 지출이 더 중요할 수 있다고 했다. 또한 전체 물가가 유가로 상승하더라도 코어 지표(에너지·식료품 등 변동성이 큰 항목을 제외해 기조 물가를 보는 지표)에 반영되지 않으면 BoC가 일시적 상승으로 보고 넘어갈 수 있다고 설명했다.Rates Volatility And Trading Positioning
이런 환경은 향후 수 주 동안 캐나다 금리시장의 변동성 확대 가능성을 시사한다. 옵션(미리 정한 가격에 사고팔 권리)을 활용한 전략은 시장이 어느 방향으로든 크게 움직일 때 수익 기회를 줄 수 있다. 다음 주요 재료는 2월 월간 GDP와 고용 지표다. 캐나다 달러는 미국 달러 대비 중요한 분기점에 들어섰다. 향후 물가 지표, 특히 코어 CPI에 대한 민감도가 높을 것으로 예상된다. 유가로 전체 물가가 올라도 코어 물가가 함께 오르지 않으면, BoC가 유가 충격을 일시 요인으로 보고 통화정책을 완화적으로(비둘기파적: 금리 인하에 더 우호적인 방향) 기울일 수 있다는 신호로 해석될 수 있다.
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