달러 약세가 금값에 힘
미 달러화 약세도 금 수요를 키웠다. 달러로 표시되는 금은 달러가 약해지면(환율 하락) 미국 밖 투자자에게 상대적으로 싸게 느껴진다. 로이터가 인용한 뉴욕타임스는 이란 정보부가 미 중앙정보국(CIA)에 대화 가능성을 시사했다고 전했지만, 테헤란은 이후 이를 부인했다. 미국은 전 세계를 대상으로 한 임시 15% 관세를 도입할 예정이다. 이는 대법원이 이전 관세 대부분을 무효화한 뒤 적용됐던 10% 세율을 대체한다. 스콧 베선트 재무장관은 새로운 무역 조사(수입품·국가별 관세 근거를 만들기 위한 조사)가 진행되면 5개월 안에 세율이 과거 수준으로 돌아갈 수 있다고 말했다. 유가와 가스값 상승은 인플레이션(물가 상승) 우려를 키우며 연준의 금리 인하 기대를 낮췄다. 미국 10년물 국채 금리(정부가 10년 만기 국채를 발행할 때의 이자율)는 4거래일 연속 올라 4.11%를 기록했다. 금은 5,160달러 부근에서 거래됐고 5,150달러 위를 유지하며 ‘상승 채널’(가격이 일정 범위 안에서 고점·저점을 높이며 오르는 흐름) 안에 머물렀다. 9일 지수이동평균선(EMA·최근 가격에 더 큰 비중을 주는 평균선)은 5,163달러, 채널 하단 지지선은 5,070달러, 50일 EMA는 4,874달러였다. 저항선(상승을 막는 가격대)은 5,470달러, 사상 최고가는 1월 29일의 5,598달러였다. 14일 RSI(상대강도지수·과열/침체를 0~100으로 나타내는 지표)는 50대 중반 수준이었다. 각국 중앙은행은 2022년 금 1,136톤(약 700억달러)을 사들여 사상 최대를 기록했다. 금은 보통 달러와 미국 국채 가격(또는 금리)과 반대로 움직이는 경향이 있으며, 금리가 내려갈 때 오르기 쉽다.높은 변동성 구간의 옵션 전략
분쟁이 지속되고 시장에 미치는 영향이 큰 만큼 금의 높은 변동성(가격이 크게 출렁이는 정도)이 이어질 수 있다. 금 변동성 지수(GVZ·금 옵션 가격에 반영된 예상 변동성을 지수로 만든 것)가 2023년 금융 불안 이후 최고 수준으로 치솟으면서, 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리) 매수 비용은 비싸질 수 있다. 따라서 트레이더는 프리미엄(옵션 가격) 부담을 줄이면서 추가 상승에 베팅하기 위해 ‘콜 스프레드’(콜옵션을 사고, 더 높은 행사가의 콜옵션을 동시에 파는 전략)를 고려할 수 있다. 전략 예로는 4월 만기 콜옵션 중 현재 가격보다 약간 높은 5,200달러 행사가(권리를 행사할 수 있는 가격)를 매수하고, 동시에 채널 상단에 가까운 5,450달러 행사가 콜옵션을 매도하는 방식이 있다. 이렇게 하면 초기 비용을 낮추고, 위기 전개로 금이 계속 오를 경우 합리적인 수익을 노릴 수 있다. 다만 무제한 상승 이익을 포기하는 대신 수익 가능성을 높이는 구조다. 평화 협상 관련 엇갈린 보도가 나오는 만큼, 급격한 긴장 완화(갈등이 빠르게 진정되는 상황) 위험에도 주의해야 한다. 사태가 빨리 마무리되면 금이 급락할 수 있는데, 2024년 말 우크라이나 휴전 기대가 높아졌을 때 한 주 만에 4% 조정(단기간 하락)이 나왔던 사례와 비슷할 수 있다. 이를 막기 위해 현 가격보다 훨씬 낮은 행사가의 풋옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리)을 일부 보유하면 ‘헤지’(위험을 줄이기 위한 보험 역할)로 유용할 수 있다. 에너지 가격 급등이 부른 인플레이션 우려는 금에 부담 요인이다. 연방기금금리 선물(연준 정책금리의 예상 경로를 반영하는 파생상품) 시장을 보면, 트레이더들은 2분기 금리 인하 기대를 크게 낮췄고 확률은 연초 70% 이상에서 30% 아래로 떨어졌다. 여기에 국채 금리 상승까지 겹치면, 지정학 리스크에 따른 안전자산 매력이 약해질 경우 금 상승폭이 제한될 수 있다. VT Markets 실계좌 만들기 및 지금 거래 시작하기.
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