Monetary Policy Divergence
호주 RBA(호주 중앙은행)가 2월에 금리를 3.85%로 올렸고 5월 추가 인상도 검토하면서, 호주와의 정책 차이(통화정책 차이)가 더 커졌습니다. 이로 인해 뉴질랜드 달러에 하락 압력이 커졌습니다. (통화정책 차이: 두 나라 중앙은행의 금리 방향이 달라 환율에 영향을 주는 상황) 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)이 사실상 폐쇄된 것으로 묘사되면서 안전자산 선호(safe-haven demand, 위험할 때 상대적으로 안전하다고 여겨지는 자산을 사려는 수요)가 달러를 지지했습니다. 미국 원유는 배럴당 80달러 위로 올라 2024년 중반 이후 처음으로 해당 수준을 넘었고, 이는 뉴질랜드의 원유 수입 비용을 높였습니다. (안전자산: 불확실성이 커질 때 사람들이 선호하는 자산. 여기서는 미 달러가 강해지는 요인으로 작용) 연준(Federal Reserve, 미국 중앙은행)은 1월에 금리를 3.50%~3.75%로 동결했으며, 의사록(minutes, 회의 내용을 정리한 기록)은 매파적(hawkish, 물가를 잡기 위해 금리를 올리거나 높은 금리를 유지하려는 성향) 분위기를 보여줬습니다. 미국 비농업부문 고용(Non-Farm Payrolls, 농업을 제외한 한 달 신규 고용자 수)은 2월에 약 6만 명으로 전망되며, 1월 13만 명에서 감소한 수치입니다. NZD/USD는 0.5898에서 거래됐고, 지지선은 0.5890~0.5900 부근, 그다음 0.5850과 0.5800입니다. 저항선(resistance, 가격이 더 오르기 어렵다고 여겨지는 구간)은 0.5950, 그다음 0.6000과 0.6050에 있습니다.Trade Bias And Key Risks
현재 시장 환경은 NZD/USD에서 매도(하락에 베팅) 포지션에 유리합니다. 호르무즈 해협 위기에서 비롯된 지정학적 긴장(국가 간 갈등)이 전형적인 ‘안전으로의 이동’(flight to safety, 위험자산을 팔고 안전하다고 느끼는 자산을 사는 흐름)을 만들고, 미 달러를 강하게 하며 뉴질랜드 달러처럼 위험에 민감한 통화에 불리하게 작용합니다. 우리는 전반적인 위험 회피(risk aversion, 위험을 피하려는 분위기)가 이어지는 한 이 흐름이 계속될 가능성이 있다고 봅니다. 중앙은행 간 통화정책 차이는 이 하락 전망을 뒷받침하는 핵심 요인입니다. RBNZ의 완화적(dovish, 금리를 올리기보다 낮게 유지하려는 성향) 태도(2.25% 동결)는 연준의 매파적 기조 및 3.50% 이상의 금리와 대조됩니다. 이 금리 차이(interest rate differential, 두 나라 금리의 격차)는 2024년 말 이후 가장 큰 수준으로, 뉴질랜드 달러보다 미 달러를 보유하는 편이 이자 측면에서 더 유리하게 만듭니다. 뉴질랜드의 취약점도 더 두드러지고 있습니다. 미국 원유 가격이 배럴당 80달러 위에서 유지되면, 에너지를 순수입(net energy importer, 에너지를 수입이 더 많은 나라)하는 뉴질랜드 경제에 부담이 커집니다. 또한 이번 주 GDT(Global Dairy Trade, 유제품 국제 경매)에서 가격이 1.4% 추가 하락해 뉴질랜드의 핵심 수출 부문 약세를 시사했습니다. 강한 하락 흐름을 고려하면, 행사가(strike price, 옵션에서 사고팔 가격) 0.5850 이하의 NZD/USD 풋옵션(put options, 특정 가격에 ‘팔 수 있는 권리’로 하락에 유리한 옵션) 매수를 검토할 수 있습니다. 옵션(options, 특정 가격에 사고팔 수 있는 권리)은 최대 손실을 제한해 주므로, 오늘 시장의 관심이 큰 미국 비농업부문 고용(NFP) 발표를 앞두고 더 신중한 방법이 될 수 있습니다. 0.5900 지지선 아래로 일일 종가(daily close, 하루 거래가 끝날 때 가격)가 확인되면, 이런 포지션을 시작하거나 늘리는 신호가 될 수 있습니다. NFP 발표가 가장 큰 이벤트 위험(event risk, 발표 하나로 가격이 크게 움직일 수 있는 위험)입니다. 전망치가 6만 명으로 약해 단기 급등(temporary spike, 잠깐 튀어 오르는 움직임)이 나올 수 있습니다. 다만 2025년에 시장이 고용 지표가 약해도 물가 흐름이 더 중요하다고 보고 크게 반응하지 않았던 시기도 있었습니다. NFP가 예상보다 강하면 하락(매도)이 더 빨라질 수 있고, 예상보다 약하면 급락이 진정된 뒤 새 매도 포지션을 잡기 좋은 가격을 줄 수도 있습니다. VT Markets 실계좌를 개설 하고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
