연방준비제도와 지표에 집중
미국 지표에 따르면 ISM 서비스업 PMI(공급관리협회가 발표하는 서비스업 경기지수로, 50을 넘으면 경기 확장·50 미만이면 경기 위축을 뜻함)는 2월에 53.8에서 56.1로 상승해, 예상치 53.5를 웃돌았다. 이는 “금리를 더 오래 높게 유지”할 수 있다는 전망을 뒷받침할 수 있다. 금리가 높게 유지되면 보통 달러(USD) 강세로 이어지고, 달러로 가격이 매겨지는 원자재(예: 금)에는 부담이 된다. 시장은 대체로 연준이 여름까지 금리를 그대로 둘 것으로 본다. 한편 세계금협회(World Gold Council)에 따르면, 각국 중앙은행(정부의 외환·금 보유를 관리하는 기관)은 2022년에 금 1,136톤(약 700억 달러)을 외환보유액에 추가했는데, 이는 통계 집계 이후 연간 기준 최대 규모다.파생상품 포지션과 변동성
파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 움직이는 계약, 예: 옵션·선물) 거래자 입장에서는, 다음 연준 회의를 앞두고 ‘내재 변동성’(옵션 가격에 반영된, 시장이 예상하는 향후 가격 움직임의 크기)이 높아질 수 있다. 쉽게 꺾이지 않는 물가(인플레이션)와 ‘여름 금리 인하’에 대한 시장 기대가 맞서면서, 가격이 크게 움직일 여지가 있기 때문이다. 이런 환경에서는 롱 스트래들(같은 만기·같은 가격의 콜옵션과 풋옵션을 함께 매수해 큰 변동에 베팅)이나 롱 스트랭글(만기만 같고 가격은 다른 콜·풋을 함께 매수해 큰 변동에 베팅) 같은 전략이 가격 급변을 노리는 선택지가 될 수 있다. 또한 기존 금 보유분에 대해 커버드 콜(현물을 보유한 상태에서 콜옵션을 팔아 프리미엄, 즉 옵션 가격을 수취하는 전략)을 활용하면, 당분간 가격이 박스권(일정 범위에 머무르는 흐름)에 머문다고 볼 때 수익(프리미엄) 확보가 가능할 수 있다. 또한 중앙은행의 꾸준한 매수는 가격 하단을 받치는 요인이다. 세계금협회는 최근 중앙은행들이 2025년에 금 1,050톤을 추가로 매입했다고 확인했다. 이런 지속적인 공식 부문의 수요는 단기 심리로 인한 큰 하락을 어느 정도 흡수하는 데 도움이 된다. 현재 금의 가장 큰 부담 요인은 금리 전망으로 강해진 달러다. 투자자들은 달러인덱스(DXY·달러가 주요 통화 대비 어느 정도 강한지 보여주는 지표)를 주의 깊게 볼 필요가 있다. 연준의 발언(긴축 강도를 뜻하는 ‘톤’)이 누그러지는 신호가 나오면 달러가 약해지고 금이 급등할 수 있다. 연준 인사의 발언 변화가 지금의 거래 범위를 깨는 촉매가 될 수도 있다. VT Markets 실계좌를 만들기 및 지금 거래 시작하기VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
