에너지로 인한 물가 상승(인플레이션) 노출
전체 CPI(소비자물가지수: 가계가 자주 사는 상품·서비스 가격의 평균 변화) 바구니(물가를 계산할 때 묶어 보는 품목 묶음) 중 약 7% 이상이 에너지 가격 상승의 직접 영향을 받는 것으로 추정됩니다. 이는 에너지 비용과 밀접하게 연결된 품목 비중을 뜻합니다. SGD 명목 실효환율(싱가포르달러의 종합적인 대외가치: 여러 교역국 통화와의 환율을 무역 비중으로 가중해 계산한 값)이 계속 오르면(절상되면) 수입물가 압력(해외에서 들여오는 물건 가격이 올라 생기는 부담)은 제한될 수 있습니다. 다만 브렌트유(국제 유가의 대표 기준 가격)가 더 오르면 상황이 바뀔 수 있으며, 싱가포르 통화청(MAS: 싱가포르의 중앙은행 역할 기관)의 정책 방향에도 영향을 줄 수 있습니다. 제조업체들은 이미 생산 여력(공장을 더 돌릴 수 있는 여지)의 한계와 공급망 문제를 겪고 있습니다. 2월에는 제조업 구매관리자지수(PMI: 기업 설문으로 경기 흐름을 보는 지표) 중 공급업체 납품 하위지수(부품·원자재가 제때 들어오는지 보여주는 지표)가 49.6으로 떨어졌고, 이는 2024년 초 이후 약 2년 만의 최저 수준입니다. (일반적으로 50 아래는 악화를 뜻합니다.) 이 글은 AI 도구로 작성되었고 편집자의 검토를 거쳤습니다.시장 변동성(가격 흔들림) 매매 접근
최근 브렌트유가 배럴당 95달러를 넘기며 급등한 점을 고려하면, 싱가포르의 기초 체력이 강함에도 시장에는 위험 회피(리스크를 줄이려는) 분위기가 뚜렷해지고 있습니다. 국내 여건은 탄탄하지만, 외부의 지정학적(국제 정치·안보) 위협이 존재하는 이런 긴장은 변동성에서 기회를 만들 수 있습니다. 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 계약) 거래자는 앞으로 몇 주 동안 가격 변동 폭이 커질 가능성에 대비할 필요가 있습니다. 우리는 MAS를 면밀히 보고 있습니다. 싱가포르달러 강세가 수입물가 상승을 막는 가장 큰 완충 역할을 하기 때문입니다. 지난달 근원물가(core inflation: 에너지·식료품처럼 변동이 큰 항목을 뺀 물가)가 3.5%로 올라간 데다, 소비자물가 바구니의 7% 이상이 에너지 비용에 직접 노출돼 있어, 금리 스왑(변동금리와 고정금리를 서로 교환하는 계약)으로 MAS의 더 강경한(물가 억제를 우선하는) 정책 가능성을 반영하려는 근거가 커지고 있습니다. 유가가 추가로 급등하면, 중앙은행이 다음 정례회의 전에 더 빨리 대응해야 할 수도 있습니다. 제조업 압박은 이미 지표에서 드러납니다. 지난달 공급업체 납품 지수가 49.6까지 내려가 2024년 초의 공급망 혼란 이후 가장 낮은 수준을 기록했습니다. 이는 수출 중심 기업의 이익률(마진)이 운송비와 투입비용(원자재·부품·에너지 등)이 올라 압박을 받을 수 있음을 시사합니다. 우리는 스트레이츠 타임스 지수(STI: 싱가포르 대표 주가지수)에 대한 풋옵션(가격 하락에 대비하는 권리)을 매수해, 시장 전반 약세 위험에 직접 대비하는 방안을 권합니다. 더 구체적인 전략으로는, 연료비 상승에 가장 취약한 운송·산업 종목의 개별 옵션을 보고 있습니다. 항공사와 물류 기업의 파생상품에서 숏 포지션(가격 하락에 베팅하는 포지션)을 고려할 수 있습니다. 운영비가 크게 늘 수 있기 때문입니다. 이런 포지션은, 유가 상승으로 이익을 볼 수 있는 일부 현지 에너지 관련 종목에서의 롱 포지션(가격 상승에 베팅하는 포지션)과 함께 구성할 수 있습니다. 결국 핵심 전략은 변동성 자체에 맞춰야 합니다. 중동 상황의 결과가 매우 불확실하기 때문입니다. 시장 전체 지수에서 스트래들(같은 만기·같은 행사가의 콜옵션과 풋옵션을 함께 매수) 또는 스트랭글(만기 같고 행사가가 다른 콜·풋을 함께 매수)을 사면, 어느 방향이든 큰 움직임이 나오면 수익 기회를 얻을 수 있습니다. 이는 지금 시장이 불안한 상태이며, 급격한 긴장 고조 또는 완화가 큰 폭의 급등이나 급락을 부를 수 있음을 반영한 접근입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
