키사이트 테크놀로지스(Keysight Technologies)는 시장 예상치를 웃도는 실적을 발표했다. 주당순이익(EPS, 기업이 1주당 벌어들인 이익)은 전망치보다 8.75% 높았고, 매출은 추정치보다 3.89% 높았다. 이 소식 이후 주가는 하루 만에 약 20% 상승했다. 회사는 강한 향후 전망(포워드 가이던스, 회사가 앞으로의 실적을 어떻게 예상하는지 제시하는 전망치)도 내놓았고, AI 데이터센터(인공지능 서비스를 돌리기 위해 대규모로 서버를 모아둔 시설)와 관련된 수요 증가를 언급했다. 회사는 자사의 테스트 시스템(반도체·장비가 요구 성능을 만족하는지 시험하는 장비)이 AI 클러스터(AI 학습·추론을 위해 여러 서버와 칩을 묶어 운용하는 시스템)에서 쓰이는 고성능 칩(연산 성능이 매우 높은 반도체), 고속 네트워킹(데이터를 매우 빠르게 주고받는 통신), 광 인터커넥트(빛을 이용해 장비 사이를 연결하는 초고속 데이터 연결)를 검증(사양을 만족하는지 확인)하는 데 사용된다고 밝혔다. 2016년 이후 주가는 평행 채널(주가가 일정한 상·하단 범위 안에서 움직이는 흐름) 안에서 거래돼 왔는데, 이제 상단 경계선인 257.34달러를 위로 돌파했다. 이 움직임은 거의 10년에 가까운 큰 박스권(오랫동안 유지된 가격 범위)을 벗어난 것으로 평가됐다. 기술적 지표(가격과 거래 흐름으로 과열·침체 등을 판단하는 지표)는 단기적으로 주가가 과열됐음을 보여준다. 주간 RSI(상대강도지수, 최근 상승과 하락의 힘을 비교해 과열 여부를 보는 지표)가 87.33으로 높다. 보고서는 또한 급등 이후 조정(단기간에 오른 뒤 가격이 되돌아 내려오는 움직임) 위험을 지적했다. 상단에서는 상승 추세선(저점들을 이은 우상향 기준선) 부근의 313.09달러가 저항선(올라가다 막히기 쉬운 가격대로 보는 구간)으로 언급됐다. 257.34달러는 기존의 장기 상단이었기에, 되돌림 시 지지선(하락하다가 버티기 쉬운 가격대로 보는 구간) 재확인 구간으로 제시됐다. 키사이트의 이번 20% 급등은 판단을 어렵게 만든다. AI 관련 기대는 장기 상승 흐름을 뒷받침하지만, 현재 주가는 기술적으로 과열 상태다. 이런 급격한 움직임은 단순 매수보다 더 계획적인 접근을 요구한다. 주간 RSI가 87.33까지 치솟은 만큼, 과거 사례를 보면 향후 몇 주 안에 조정이 나올 가능성이 크다. 예를 들어 엔비디아는 2023년 상승 구간에서 RSI가 85를 넘는 상황이 반복됐고, 그때마다 다음 큰 상승 전에 10~15% 정도의 짧은 조정이 나타나는 경우가 많았다. 이런 과열에 대응하는 전술로는 단기 풋 매수(풋 옵션, 정해진 가격에 팔 권리로 하락 시 이익이 날 수 있는 계약)를 고려할 수 있으며, 예를 들면 4월 만기 같은 비교적 가까운 만기가 거론된다. 장기 AI 흐름을 믿는 투자자에게는 257.34달러 돌파 가격이 핵심이다. 이 수준에 가까운 행사가로 현금담보 풋 매도(캐시 시큐어드 풋, 주식을 살 현금을 확보해 둔 상태에서 풋을 팔아 프리미엄 수익을 얻는 전략)는 대안이 될 수 있다. 이렇게 하면 기다리는 동안 수익(프리미엄, 옵션 계약의 가격)을 받을 수 있고, 조정이 오면 더 나은 가격에 주식을 받게 될 수도 있다. 다만 전날의 큰 변동 이후 내재 변동성(IV, 옵션 가격에 반영된 ‘예상 변동 크기’)이 급등해, 새로 옵션을 매수하는 비용이 평소보다 비싸졌다. Cboe(시카고옵션거래소, 옵션 거래를 제공하는 거래소)의 자료에 따르면 큰 발표 이후 ‘IV 크러시’(실적 발표 등 큰 이벤트가 끝난 뒤 옵션의 예상 변동성이 급격히 떨어지며 옵션 값이 감소하는 현상)는 며칠 사이 50~70%에 달할 수 있다. 따라서 프리미엄을 ‘파는’ 전략, 예를 들어 보유 주식에 대해 커버드 콜(주식을 가진 상태에서 콜 옵션을 팔아 추가 수익을 노리는 방법)을 쓰는 쪽이 지금은 더 매력적일 수 있다. 상승 기대를 유지하면서도 더 통제된 방법은 데빗 스프레드(스프레드 매수, 옵션을 하나 사고 다른 옵션을 함께 팔아 비용과 위험을 제한하는 구조)다. 예를 들어 5월 만기의 290/310달러 콜 스프레드(290달러 콜을 사고 310달러 콜을 파는 구조)는 313달러 저항 구간으로의 움직임을 노린다. 이 전략은 추가 상승에 참여하면서도, 예상되는 급락 가능성에 대비해 손실을 제한하는 데 도움이 된다.

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