브라질 수출에 미치는 영향
관세가 낮아지면 앞으로 몇 달 동안 브라질의 대미(미국) 수출 회복에 도움이 될 것으로 보인다. 다만 브라질-미국 무역이 “해방의 날(Liberation Day)” 이전의 상태로 완전히 돌아가지는 않을 전망이다. 미국의 다른 무역 수단이 브라질에 계속 영향을 줄 수 있다. ‘섹션 232(Section 232)’ 관세는 국가안보를 이유로 산업(업종)별로 적용되며, 브라질의 제조업과 광업 일부에 영향을 줄 수 있다. – 섹션 232: 국가안보를 이유로 특정 산업의 수입을 제한하거나 관세를 매기는 제도 브라질은 BRICS와의 협력(정책 방향)과 관련한 우려로 ‘섹션 301(Section 301)’ 관세를 맞을 가능성도 있다. – BRICS: 브라질·러시아·인도·중국·남아프리카공화국 등 신흥국 협의체 – 섹션 301: 불공정 무역 관행 등에 대응해 관세 등 보복 조치를 할 수 있게 하는 제도 최근 미국 연방대법원 관세 판결은 브라질 자산에 단기적으로 분명한 호재라고 본다. 실효 관세율이 20% 초과에서 약 10%로 떨어지면 브라질 수출 기업의 이익(수익성)이 바로 좋아질 가능성이 크다. 그래서 미국 매출 비중이 큰 기업에 대해 상승(강세) 방향의 파생상품 포지션을 검토할 기회가 생긴다. – 파생상품: 주식·환율 등 가격에 따라 가치가 변하는 상품(예: 옵션) – 포지션: 투자자가 가진 매수·매도 상태 이 소식은 브라질 헤알화에도 긍정적으로 작용할 수 있으며, 달러 대비 4.80 수준으로 움직일 가능성을 예상한다. 2025년 4분기 자료에서 대미 수출이 전년 대비 12% 줄었기 때문에, 수출이 회복되면 브라질의 무역수지(수출-수입 차이) 개선에 도움이 된다. 옵션 시장은 현재 완만한 절상을 반영하고 있어, BRL(브라질 헤알) 콜옵션이 유용한 전략이 될 수 있다. – 무역수지: 일정 기간 수출액에서 수입액을 뺀 값 – 옵션 시장: 옵션이 거래되는 시장 – 콜옵션: 정해진 기간 안에 정해진 가격으로 살 수 있는 권리(가격이 오를 때 유리) – 절상/절하: 통화 가치가 오르거나 내리는 것옵션 및 헤지(위험 방어) 접근
주식(증시)에서는 넓게 투자하기 위해 iShares MSCI Brazil ETF(EWZ)의 콜옵션을 보고 있다. 특히 원자재(소재) 업종에 기회가 있다고 본다. 여기에는 철강 등 산업재를 많이 수출하는 대형 기업들이 포함되며, 이들은 작년 IEEPA 관세로 큰 타격을 받았다. 최근 이 종목들의 거래량이 이미 늘어 시장의 관심이 커지고 있음을 보여준다. – ETF: 여러 종목을 묶어 한 번에 거래할 수 있게 만든 상장 펀드 – 거래량: 일정 기간 동안 실제로 거래된 수량 하지만 미국의 새로운 무역 조치 위험이 사라진 것은 아니므로 조심해야 한다. 국가안보를 이유로 한 섹션 232 관세, BRICS 관련 정치 이슈와 연결된 섹션 301 관세 가능성은 불확실성을 키운다. 이 위험이 남아 있어 상승 흐름이 약해질 수 있다. – 불확실성: 앞으로 결과가 어떻게 될지 예측하기 어려운 상태 그래서 매수(강세) 베팅을 하는 투자자는 위험을 방어(헤지)할 필요가 있다고 본다. 핵심 산업·광업 종목에 대해 외가격(out-of-the-money) 풋옵션을 사면 무역 정책이 갑자기 바뀔 때 손실을 줄이는 ‘보험’이 될 수 있다. 2025년 처음 관세가 발표됐을 때의 큰 변동을 기억하면 방심하지 말아야 한다. – 헤지: 손실 위험을 줄이기 위한 반대 방향의 거래 – 풋옵션: 정해진 기간 안에 정해진 가격으로 팔 수 있는 권리(가격이 내릴 때 유리) – 외가격 옵션: 지금 가격 기준으로 당장 행사하면 이득이 아닌 옵션(보통 더 저렴함) VT Markets 실계좌 만들기 및 지금 거래 시작하기VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
