Tariff Impact Across Asean Six
싱가포르의 실효 관세율은 같은 체계에서 약 1.1%포인트 오를 전망이다. 그럼에도 싱가포르는 여전히 ASEAN-6 가운데 실효 관세율이 가장 낮다. 섹션 232(미국 무역확장법의 조항: **국가안보**를 이유로 특정 품목에 관세를 부과하는 규정)에 따른 산업별 관세는 변함이 없다. 반도체와 비(非)브랜드 의약품(특정 회사 상표가 아닌 **일반 의약품**)을 포함한 기존 면제(관세를 매기지 않는 예외)도 계속 적용된다. DBS는 역내 경제 전망을 바꾸지 않았다. 최근 미국 관세 판결을 바탕으로 무역 환경이 뚜렷해지고 있다. 이전 IEEPA 관세가 무효가 되면서, 단기적으로 역내에서 유리한 곳과 불리한 곳이 갈린다. 이 정책 변화는 말레이시아, 태국, 베트남, 인도네시아의 수출 경쟁력(수출에서 가격과 조건으로 이길 수 있는 힘)에 싱가포르 대비 직접적인 영향을 준다.Positioning And Risk Considerations
앞으로 몇 주 동안은 수혜국 통화, 특히 말레이시아 링깃과 태국 바트를 **매수(롱: 가격 상승에 베팅하는 포지션)**하는 방안을 고려할 만하다. 2025년에 500억 달러가 넘었던 태국의 대미 수출은 이제 더 유리한 관세율을 적용받게 되었고, 뉴스 이후 바트는 달러 대비 35.2에서 34.8로 강세(같은 1달러를 사는 데 필요한 바트가 줄어듦)를 보였다. **파생상품(기초자산의 값에 따라 가격이 움직이는 금융상품)** 전략으로는 해당 통화의 **콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)**을 사거나, 각국 주식시장(주식 묶음)의 흐름을 따라가는 **ETF(여러 주식을 한 바구니로 묶어 주식처럼 거래하는 상품)**의 콜옵션을 사는 방법이 있다. 반대로 싱가포르는 실효 관세율이 소폭 올랐기 때문에 전망이 더 중립적이다. 여전히 블록(ASEAN-6) 안에서 경쟁력이 가장 좋지만, 변화로 상대적 이점이 줄어든다. 가능한 전략은 **페어 트레이드(두 자산을 동시에 사고팔아 상대 성과 차이에 베팅하는 거래)**로, 이 관세 변화가 아직 완전히 반영(가격에 충분히 포함)되지 않았다는 점을 감안해 싱가포르 주식보다 말레이시아나 베트남 주식을 더 선호하는 방식이다. 가장 중요한 요소는 이 새 관세 체계가 임시(일정 기간만 적용)라는 점이며, 7월에 끝나고 법적 난관에도 직면해 있다는 점이다. 이는 불확실성이 크다는 뜻으로, 앞으로 5개월 동안 역내 시장 변동이 더 커질 수 있다. 주요 ASEAN 주가지수에 대해 **스트래들(같은 행사가격의 콜과 풋을 함께 매수)** 또는 **스트랭글(서로 다른 행사가격의 콜과 풋을 함께 매수)**을 사는 전략은 방향과 상관없이 큰 폭의 가격 움직임에서 수익을 노릴 수 있는 방법이 될 수 있다. 또한 업종 선택이 필요하다. 반도체 같은 핵심 업종은 면제가 있어 일부 종목에 대한 영향이 줄어든다. 더 큰 기회는 면제가 없는 제조업 분야이며, 예를 들어 베트남의 가구, 말레이시아의 전자제품 조립 같은 업종은 2025년에도 관세 뉴스에 크게 반응한 바 있다. 따라서 파생상품 포지션은 시장 전체 지수보다는 특정 산업에 맞추는 편이 낫다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
