일반 관세 일정은 여전히 불확실
일반 관세를 10%에서 15%로 올리는 최종 일정은 확정되지 않았습니다. 많은 나라가 이미 약 15% 수준의 관세에 동의한 상태입니다. 일반 관세가 15%로 오르고, 여기에 인상 전의 해당 세율(기존에 부과되던 관세율)이 추가로 더해진다면, 각국은 발표된 미국 투자 계획의 가치를 다시 따져볼 수 있습니다. 또 다른 불확실성도 있습니다. 합의를 일부러 늦추거나(지연) 합의에 협조하지 않는다고(버티거나 저항) 지목된 국가에는 더 높은 관세를 부과할 수 있다는 경고가 나오고 있으며, 유럽연합(EU, 유럽 국가들의 경제·정치 공동체)은 미국과의 합의에 대한 비준(의회 등이 공식적으로 승인하는 절차)을 일시 중단한 상태입니다. 지난해 대법원 판결로 생긴 관세 불확실성은 계속해서 거래 환경을 어렵게 만들고 있습니다. 달러는 처음에는 약세를 보였지만 빠르게 반등했습니다. 다만 재정 우려(정부의 세금·지출, 적자와 부채에 대한 걱정)와 강경한 무역 정책(관세를 적극적으로 쓰는 정책) 사이의 충돌은 여전히 남아 있습니다. 이 갈등이 풀리지 않아 달러는 뚜렷한 방향성(상승 또는 하락 흐름)보다 큰 폭의 급등락이 나올 가능성이 커 보입니다. 이런 환경은 앞으로 몇 주 동안 환율 변동성이(가격이 흔들리는 정도) 더 커질 수 있음을 시사합니다. 이미 Cboe 달러 변동성 지수(DVIX, 달러 관련 옵션 가격을 바탕으로 시장이 예상하는 변동성을 수치로 나타낸 지수)에 그 흐름이 나타나고 있습니다. DVIX는 8개월 만의 최고 수준으로 올라 12.0에 가까워졌습니다. 따라서 파생상품(기초자산인 환율 등에서 파생된 계약) 거래자는 최종 방향과 상관없이 큰 가격 변동에서 이익을 낼 수 있는 전략에 집중할 필요가 있습니다.변동성에 맞춘 옵션 포지션
EUR/USD 같은 주요 통화쌍에서 앳더머니(현재 가격과 행사가가 거의 같은 수준) 스트래들(콜옵션과 풋옵션을 같은 행사가로 동시에 매수)이나 스트랭글(콜옵션과 풋옵션을 서로 다른 행사가로 동시에 매수)을 사는 방법은 변동성에 직접 베팅하는 전형적인 방식입니다. CME 그룹(거래소 운영사)의 최신 데이터도 이를 뒷받침합니다. 시장 참여자들이 갑작스러운 정책 변화에 대비해 헤지(위험을 줄이기 위한 방어 거래)를 하면서 FX 옵션(외환 옵션, 미리 정한 가격에 통화를 살/팔 권리) 거래량이 전월 대비 14% 증가했습니다. 이런 거래 증가(급증)는 최근의 좁은 박스권(가격이 좁은 범위에 갇힌 상태)에서 벗어나는 큰 움직임을 시장이 널리 예상하고 있음을 보여줍니다. 2018~2019년 무역 분쟁도 기억할 필요가 있습니다. 당시 관세가 시행되는 상황에서도 달러는 안전자산(위기 때 돈이 몰리는 자산) 성격 때문에 예상과 달리 강세를 보이는 경우가 많았습니다. EU와 다른 파트너들이 보복 조치를 취하면(맞대응 관세 등), 비슷한 상황이 다시 펼쳐질 수 있어 달러의 방향은 매우 예측하기 어려워질 수 있습니다. 이런 과거 사례는 한 방향으로만 베팅하는 단순 전략이 위험할 수 있음을 보여주며, 변동성 자체를 보유(변동성 확대에 유리한 포지션을 잡는 것)하는 쪽이 더 설득력 있음을 시사합니다. 기초 경제지표도(경제 상황을 보여주는 핵심 수치) 가격 움직임을 불안정하게 만들고 있습니다. 2026년 1월 미국 무역수지 적자는 692억 달러로 확대됐습니다. 이는 지난해 관세가 의도했던 것처럼 무역 격차를 아직 줄이지 못했음을 보여줍니다. 이런 엇갈린 신호는 달러에서 ‘휩쏘’(짧은 시간에 급등락이 반복되며 매매를 흔드는 움직임)를 더 키울 가능성이 큽니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
