시장 동인과 정책 신호
연준 인사 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)는 3월 금리 인하를 지지할지 여부는 2월 노동(고용) 지표에 달려 있다고 말했습니다. 스왑(swaps, 금리 변동을 서로 교환하는 계약으로 ‘시장 금리 전망’을 보여주는 데 자주 쓰임) 시장은 3월에 25bp(베이시스포인트, 금리 0.01%포인트 단위) 인하가 있을 확률을 5%로, 2026년에는 총 약 50bp 인하로 보고 있습니다. 파운드화(영국 통화, Sterling)는 약세를 유지했습니다. 시장은 고용 여건이 약해지고 물가 상승(인플레이션, 전반적인 물가가 오르는 현상)이 둔화되면서 영란은행(Bank of England, 영국 중앙은행)이 이르면 3월부터 금리를 내릴 수 있다고 봅니다. 통화정책위원(MPC, 영란은행의 금리 결정을 하는 위원회) 앨런 테일러(Alan Taylor)는 물가상승률이 2% 목표로 돌아갈 것으로 예상하며, 가까운 시일 내 추가 인하를 지지했습니다. 파운드는 886년까지 거슬러 올라가는 영국 통화입니다. 거래량 기준 4번째로 많이 거래되며, 외환(FX, 서로 다른 통화를 바꾸는 시장) 거래의 12%를 차지합니다(2022년 기준 일일 6,300억 달러). 주요 통화쌍으로는 GBP/USD(11%), GBP/JPY(3%), EUR/GBP(2%)가 있습니다.매매 아이디어와 핵심 위험
이 전망을 바탕으로, 파운드 하락에 수익이 나는 전략이 유리하다고 봅니다. 4월 만기 GBP/USD 풋옵션(put option, 정해진 가격에 팔 수 있는 권리로 가격 하락에 유리)을 매수하면 3월 중앙은행 회의 이후의 움직임을 노릴 수 있습니다. 하락 전망이 조금 약한 경우에는 풋 스프레드(put spread, 행사가가 다른 풋옵션을 함께 사고 파는 구조)로, 예를 들어 1.34 풋을 매수하고 1.32 풋을 매도하면 더 낮은 비용으로 완만한 하락에 대비할 수 있습니다. 이 약세 관점의 핵심 위험은 미국 무역정책의 불확실성으로, 달러가 예상과 달리 약해질 수 있다는 점입니다. 이런 위험은 내재변동성(implied volatility, 옵션 가격에 반영된 ‘시장 예상 변동 폭’)에서도 보이며, 3개월 옵션 기준 약 8.5%까지 올라왔습니다. 이처럼 프리미엄(옵션 가격)이 높으면 변동성 매도(selling volatility, 옵션을 팔아 프리미엄을 받는 전략)도 가능하지만, 관세 발표는 예측이 어려워 위험 관리가 필요합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
