Trade Policy Uncertainty Drives Volatility
월스트리트저널(WSJ)은 월요일, 행정부가 약 6개 산업을 대상으로 “국가안보 관세”도 검토 중이라고 보도했습니다. 이는 1962년 무역확장법(Trade Expansion Act) 232조에 따라 발동되며, 토요일에 발표된 15% 전 세계 관세와는 별개입니다. *(232조(Section 232): 수입이 국가안보에 위협이 된다고 판단될 때 관세 등을 부과할 수 있는 규정.)* 뉴질랜드에서는 뉴질랜드중앙은행(RBNZ)이 2월 회의에서 공식 기준금리(OCR)를 동결했습니다. 안나 브레만 총재는 정책이 여전히 완화적이라고 말했으며, 첫 금리 인상 가능 시점 전망은 2026년 말로 미뤄졌습니다. *(공식 기준금리 OCR: 중앙은행이 정하는 핵심 금리로, 대출·예금 금리와 환율에 영향을 줍니다. 완화적 정책: 경기를 돕기 위해 금리를 낮게 유지하는 정책.)* RBNZ는 중기적으로 물가상승률(인플레이션)을 1%~3%로 유지하는 것을 목표로 하며, 2% 근처에 두려 합니다. *(인플레이션: 전반적인 물가가 오르는 현상.)* 또한 NZD 움직임은 중국 경제, 유제품 가격, 미국과의 금리 차이, 뉴질랜드 경제지표, 그리고 시장의 위험 선호(리스크 온/오프) 변화와도 연결됩니다. *(위험 선호: 투자자들이 위험 자산을 더 사려는 분위기(선호↑)인지, 안전자산으로 피하려는 분위기(선호↓)인지.)* 지금은 미국 달러 약세가 핵심입니다. 새 관세 제안이 불확실성을 키우며 NZD/USD를 0.5965 쪽으로 밀어 올리고 있습니다. 이는 단기 상승 흐름을 따라가는 매수 관점이 가능하다는 뜻입니다.Options Approaches For The Near Term
하지만 키위달러(NZD)의 큰 상승에는 뚜렷한 상단이 보입니다. RBNZ가 2026년 말까지 금리 인상이 없을 수 있다고 시사했고, 2025년 물가가 2.5%로 완화됐다는 점을 감안하면 상승 여력은 제한적입니다. 0.6050 위의 외가격(out-of-the-money) 콜옵션을 매도해 프리미엄을 받는 전략이 가능할 수 있습니다. *(콜옵션: 정해진 가격에 살 수 있는 권리. 외가격: 지금 가격보다 불리한 행사가격이라 당장 행사할 가능성이 낮은 상태. 프리미엄: 옵션을 사고팔 때 지불/수취하는 가격.)* 이번 금요일 미국 생산자물가지수(PPI)에 모든 시선이 쏠릴 것입니다. 인플레이션 수치가 예상보다 높으면 달러 약세가 빠르게 되돌려지고, 이 통화쌍이 하락할 수 있습니다. 발표 뒤 어느 방향으로든 큰 움직임이 나올 가능성에 대비해 스트래들 같은 변동성 전략을 고려할 만합니다. *(변동성 전략: 방향보다 “크게 움직임”에 베팅하는 방법. 스트래들: 같은 만기·같은 행사가격의 콜옵션과 풋옵션을 함께 사서, 위나 아래로 크게 움직이면 이익을 노리는 전략.)* 뉴질랜드의 기초 여건(펀더멘털)도 키위 강세에 신중해야 한다고 말합니다. 최근 글로벌 유제품 경매(Global Dairy Trade)에서 가격이 1.2% 하락해 2025년 말부터의 약세 흐름이 이어졌습니다. 이는 주요 수출품에 부담이 되고 통화의 상승 여력을 제한합니다. *(펀더멘털: 경제의 기초 체력. 글로벌 유제품 경매: 뉴질랜드 유제품 수출 가격에 큰 영향을 주는 국제 경매 지표.)* 또한 2018년 무역 분쟁이 커졌을 때도 비슷한 상황이 있었습니다. 당시에는 뉴스(헤드라인) 위험 때문에 통화쌍이 급격하고 예측하기 어려운 변동을 보였습니다. 이런 전례는 앞으로 몇 주를 넘기기 위해 손실이 제한된 옵션 스프레드가 신중한 방법임을 시사합니다. *(헤드라인 위험: 뉴스 한 줄로 가격이 급변하는 위험. 옵션 스프레드: 옵션을 함께 사고팔아 위험과 비용을 줄이는 구성. 손실 제한: 최악의 경우 손실 규모가 미리 정해지거나 제한되는 구조.)*VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
