랠리의 핵심 동인
미국-이란 핵 협상은 계속 교착 상태였다. 경제 지표도 부담을 더했는데, 4분기 GDP(국내총생산: 한 나라가 일정 기간 생산한 재화·서비스의 총액)는 1.4%였고, PCE 인플레이션(PCE 물가: 미국에서 개인 소비 지출을 바탕으로 본 물가 지표)은 3.4%였다. 은의 공급 요인도 가격을 지지했다. 6년 연속 연간 공급 부족(수요가 공급보다 더 많은 상태)이 이어지고 있으며, 2026년에는 6,700만 온스 부족이 예상된다. 수요는 태양광, 전기차, 반도체 같은 산업용(공장·제조에 쓰이는 수요)과 연결돼 있다. 차트에서는 은이 3주 만에 처음으로 온스당 88달러를 잠시 찍었고, 200기간 EMA(지수이동평균: 최근 가격에 더 큰 비중을 주는 평균선)인 82.17달러 위에서 거래됐다. 이는 2월 중순 72.00달러 저점에서 반등한 흐름을 이었다. 스토캐스틱 오실레이터(과열·침체를 보는 모멘텀 지표)가 90을 넘었다. 저항선(상승을 막기 쉬운 가격대)은 90.00달러, 그다음 92.00달러에 가깝고, 지지선(하락을 막기 쉬운 가격대)은 84.00달러와 82.00달러 부근이다. 90.00달러 위로 뚫으면 100.00달러도 시야에 들어올 수 있다.무역 정책과 시장 포지셔닝
관세는 수입품에 붙는 세금으로, 수입업자가 통관 시점(항구·세관에서 들어올 때)에 낸다. 일반세(소비세 등)는 개인과 기업이 구매 시점에 낸다. 2024년 미국 수입의 42%는 멕시코·중국·캐나다가 차지했으며, 멕시코는 4,666억 달러였다. 88달러까지의 급등은 스태그플레이션(경기 둔화와 물가 상승이 함께 나타나는 현상)과 무역전쟁에 대한 실제 우려에서 나왔지만, 과매수(단기간에 너무 많이 올라 쉬어갈 수 있는 상태) 신호도 있어 단기적으로 멈춤 가능성이 있다. 위험을 제한하면서 추가 상승을 노리기 위해 외가격 콜옵션(현재 가격보다 높은 행사가의 ‘살 권리’)인 3월 92달러 콜을 고려할 수 있다. 이 전략은 100달러로 더 오를 때 이익을 얻으면서도 급락(가격이 빠르게 내려가는 움직임) 위험을 줄인다. 기본 흐름(수급·거시 같은 큰 조건)은 강세(오를 가능성이 더 큰 상태)를 지지한다. 은 공급 부족이 6년째로 들어가기 때문이다. 실버 인스티튜트(Silver Institute: 은 시장 데이터를 내는 업계 기관)가 2025년 말 공개한 자료에 따르면, 특히 태양광 패널과 전기차 중심의 산업 수요가 작년에 15% 이상 늘어 실물 시장(현물 거래 중심의 시장)을 크게 타이트하게 만들었다. 이런 구조적 부족은 단기 차익실현(올랐을 때 이익을 확정하기 위한 매도)에도 가격 하단을 지지한다. 우리는 이런 패턴을 과거에도 봤다. 성장 둔화와 높은 물가가 함께 가는 지금의 조합은 1970년대와 비슷하며, 당시 귀금속(금·은 같은 금속)이 크게 올랐다. 또 2018~2019년 관세 분쟁이 만든 변동성(가격이 크게 흔들리는 정도)은 무역 정책 불확실성 때 은 같은 안전자산이 강하다는 점을 보여줬다. 제안된 15% 전 세계 관세는 더 큰 위협이어서 이번 상승이 더 이어질 수 있다. 새 관세 계획은 주요 교역 상대국을 크게 겨냥한다. 미 인구조사국(U.S. Census Bureau: 미국의 공식 통계 기관) 자료에 따르면 2025년 수입에서 멕시코와 캐나다만 합쳐도 약 8,000억 달러였다. 이들 국가가 보복 조치(상대 조치로 관세·규제를 되돌려 하는 행동)를 하면 갈등이 커지고, 은 같은 실물자산(실제로 존재하는 자산)으로 자금이 더 들어갈 수 있다. 오타와(캐나다 정부)나 멕시코시티(멕시코 정부) 발표가 다음 핵심 촉매(가격을 움직이는 계기)가 될 수 있어 확인이 필요하다. 선물(미래의 가격으로 사고파는 계약)을 직접 거래하는 경우, 소폭 하락을 기다린 뒤 매수(롱) 진입이 더 나을 수 있다. 84달러 지지선까지의 조정(단기 하락)은 더 나은 진입 가격을 주고, 단기 고점에서 사는 위험을 줄인다. 손절매 주문(손실을 제한하기 위한 자동 매도 주문)은 82달러 부근의 핵심 200기간 이동평균선 아래에 두어 하방 위험을 관리할 수 있다. VT Markets 실계좌 만들기 및 지금 거래 시작하기VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
