시장 변동성 전망
이탈리아의 1월 인플레이션이 1%로 예상과 정확히 일치해, 큰 시장 충격은 없을 가능성이 크다. 이런 안정은 이탈리아 및 유럽 자산의 내재 변동성(옵션 가격에 반영된 ‘앞으로의 변동’ 기대치)이 가까운 기간에 낮아질 수 있음을 시사한다. 변동성이 낮을 때 유리한 전략, 예를 들어 옵션을 매도해 프리미엄(옵션 매도자가 받는 대가)을 받는 방법이 지금은 더 매력적으로 보인다. 이번 내용은 유럽중앙은행(ECB, 유로화를 쓰는 나라들의 중앙은행)이 금리를 올릴 이유가 크지 않다는 흐름을 다시 확인해준다. 유로존 전체 인플레이션도 낮은 1.3%로 나와, ECB는 경기 부양에 계속 초점을 둘 가능성이 크다. 우리는 2025년 말에 ECB가 더 신중한 태도를 보인 것을 확인했는데, 이번 데이터는 정책 방향이 크게 바뀌지 않을 것임을 보여준다. 금리 트레이더(금리 변동에 베팅하는 투자자) 관점에서는 유럽 국채(정부가 발행하는 채권), 그중에서도 이탈리아 BTP(이탈리아 국채)가 지지를 받기 쉬운 환경이다. 선물계약(미리 정한 가격으로 미래에 사고파는 계약)은 한동안 낮은 금리 환경을 계속 반영할 가능성이 크다. 인플레이션이 예상에서 벗어나지 않으면 이탈리아와 독일 국채 금리 스프레드(두 나라 국채 수익률 차이)도 비교적 안정적일 수 있다. 이런 환경은 보통 주식에 유리하다. 차입 비용(돈을 빌릴 때 드는 비용)이 낮으면 기업 이익에 도움이 되기 때문이다. FTSE MIB(이탈리아 대표 주가지수) 같은 지수에도 긍정적일 수 있다. VSTOXX 지수(유럽 주식의 변동성을 보여주는 지표)는 이미 6개월 저점인 14에 가까운 수준에서 거래되고 있어, 풋옵션 매도(가격 하락에 대비하는 옵션을 팔아 프리미엄을 받는 전략) 같은 전략의 근거를 강화한다. 이는 시장이 당장 큰 가격 변동을 예상하지 않는다는 뜻이다. VT Markets 실계좌 만들기 및 지금 거래 시작하기VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
