RBNZ 정책에 대한 의미
2025년 말 발표된 소매판매가 예상보다 강해 0.9% 증가한 것은, 소비자 지출(사람들이 물건과 서비스를 사는 데 쓰는 돈)이 생각보다 탄탄하다는 신호입니다. 이 자료는 뉴질랜드 중앙은행인 뉴질랜드 준비은행(RBNZ)이 가까운 시일 내에 금리 인하(중앙은행이 기준금리를 내리는 것)를 하기는 더 어려워졌다는 뜻이어서, 상황을 복잡하게 만듭니다. 우리 관점에서는 중앙은행이 매파적(물가를 잡기 위해 금리를 쉽게 내리지 않고 비교적 높은 금리를 유지하려는) 쪽으로 기울 가능성이 더 크다고 봅니다. 따라서 뉴질랜드 달러(NZD)가 강세를 보일 가능성을 예상해야 합니다. 시장은 금리 인하 기대 시점(언제 금리를 내릴지에 대한 예상)을 뒤로 미룰 수밖에 없습니다. 특히 2025년 4분기 인플레이션(물가상승률)이 3.8%로 여전히 잘 내려오지 않았고, 실업률(일자리가 없는 사람의 비율)도 낮기 때문입니다. 우리는 향후 몇 주 동안 뉴질랜드 달러 강세에 베팅하는 것이 핵심 전략이라고 봅니다. 예를 들어 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 사거나, NZD/USD 풋옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리)을 매도(옵션을 팔아 프리미엄을 받는 거래)하는 방법이 있습니다. 이는 금리 파생상품(금리 변동에 따라 가치가 움직이는 계약)에도 분명한 의미가 있습니다. 시장은 3분기까지 공식 기준금리(OCR, RBNZ가 정하는 정책금리) 5.50%가 인하될 가능성을 가격에 반영해 왔지만, 이제는 너무 이르다는 쪽으로 보입니다. 우리는 금리스왑(고정금리와 변동금리를 서로 교환하는 계약)을 활용해 2026년 남은 기간 동안 금리가 ‘더 오래 높은 수준에 머무는’ 상황에 맞춰 포지션을 잡는 것이 좋다고 봅니다. 또한 통화 간 거래(두 나라 통화를 맞바꿔 가격 변화를 노리는 시장), 특히 호주 달러(AUD) 대비에서도 기회가 있다고 봅니다. 호주 경제는 둔화 신호가 더 뚜렷한 반면, 뉴질랜드와 호주 중앙은행(RBA, 호주 중앙은행)의 정책 방향 차이(정책 엇갈림)가 더 커질 가능성이 있습니다. 2025년에 비슷한 엇갈림에서 보였던 흐름을 바탕으로, NZD/AUD 선물(미래의 정해진 시점에 정해진 가격으로 사고파는 계약)을 매수(가격 상승에 베팅)하는 거래가 유리해 보입니다.주식 파생상품 전략
주식 파생상품(주가나 주가지수 변동을 기초로 한 계약)은 전망이 엇갈려, 변동성(가격이 크게 흔들리는 정도)에 베팅하는 전략이 맞아 보입니다. 소비 지출이 강하면 소매 관련 주식에는 긍정적이지만, 금리가 높은 수준으로 오래 유지될 가능성은 뉴질랜드 대표 주가지수인 NZX 50(뉴질랜드 상장 50개 주요 기업으로 구성된 지수) 전반에는 부담이 될 수 있습니다. 우리는 지수선물(주가지수를 기초로 한 선물)에 스트래들(같은 만기와 같은 행사가격의 콜옵션과 풋옵션을 동시에 매수해 큰 방향성 움직임에 베팅하는 전략)을 매수하는 것이 수익 기회가 될 수 있다고 봅니다. 시장이 이 상반된 신호를 소화하는 과정에서 큰 움직임이 나올 수 있기 때문입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
