CFTC(미국 상품선물거래위원회) 자료에 따르면 유로존 유로(EUR) **비상업 순포지션**(상업 목적이 아닌 투기성 거래의 순매수/순매도 규모)은 **€174.5K(약 17만4,500 계약)**로 내려갔습니다. 이전 수치는 **€180.3K(약 18만300 계약)**였습니다.
최신 CFTC 자료에서 유로의 **투기성 순매수 포지션**(상승에 베팅한 포지션에서 하락에 베팅한 포지션을 뺀 값)이 **2주 연속 감소**한 것이 확인됩니다. 이는 **큰손 트레이더**(대형 기관·헤지펀드 등)가 유로 강세 베팅을 줄이고 있다는 뜻입니다. 이런 **낙관 축소**는 무시하기 어렵습니다.
이 포지션 변화는 최근 경제지표와도 맞물립니다. 유로존 **제조업 PMI**(구매관리자지수: 기업 구매담당자 설문으로 경기 확장/위축을 보는 지표)가 예상(49.5)을 밑도는 **48.2**로 내려가며 **경기 위축**(일반적으로 50 미만이면 위축)을 시사했습니다. 동시에 미국 **인플레이션(물가상승) 지표**가 예상보다 다소 높게 나오면서, **연준(Fed)**(미국 중앙은행)이 **매파적 기조**(물가를 잡기 위해 금리를 더 높게/더 오래 유지하려는 태도)를 **ECB**(유럽중앙은행)보다 더 오래 유지할 가능성이 커졌습니다. 이런 **정책 괴리**(중앙은행 정책 차이)는 보통 달러 대비 유로 약세를 만드는 대표적인 요인입니다.
이에 따라 유로에 대한 **하락 방어**(가격 하락에 대비하는 헤지)를 고려할 수 있습니다. 향후 **4~6주 만기**의 **EUR/USD 풋옵션**(정해진 가격에 팔 수 있는 권리로, 하락 시 이익이 나기 쉬움)을 사두는 방법이 유로 추가 약세에 대비하는 현실적인 선택이 될 수 있습니다. **내재변동성**(옵션 가격에 반영된 시장의 예상 변동폭)은 소폭 올랐지만 2025년 말 고점보다는 낮아, 옵션 가격이 상대적으로 덜 비싼 편입니다.
덜 방향성(상승/하락 한쪽에 강하게 베팅하지 않는) 거래를 원한다면, 유로의 **외가격 콜 스프레드 매도**(현재 가격보다 높은 행사가의 콜옵션을 조합해 스프레드를 만들고 이를 파는 전략)를 고려할 수 있습니다. 이 방법은 **프리미엄**(옵션을 팔고 받는 돈)을 받으면서, 단기적으로 유로의 상승폭이 제한될 것이라는 쪽에 베팅합니다. 큰 하락을 단정하지 않고도 **중립~약세** 시각을 표현할 수 있습니다.
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