인도의 4분기 GDP(국내총생산)는 수출 증가세가 약해지면서 둔화할 것으로 예상된다. 이는 관세(수입품에 매기는 세금)의 영향이 늦게 나타난 결과와 관련이 있다. 국내 수요(국내에서의 소비·투자 수요)는 버티고 있는 것으로 설명된다.
루피(인도 통화)는 PE/VC(사모펀드/벤처캐피털: 비상장 기업 등에 투자하는 자금) ‘회수(엑시트) 사이클’(투자금을 회수하기 위해 지분을 매각하는 시기)과 맞물린 자금 유출로 압박을 받는 것으로 전해진다. 또한 최근 무역 합의에도 불구하고 FII(외국인 기관투자자)의 자금 유입이 여전히 약한 점이 부담이다. 여기에 AI(인공지능)가 인도의 IT 서비스(기업에 제공하는 소프트웨어·운영·개발 등의 외주 서비스) 산업에 영향을 줄 수 있다는 우려도 있다.
USD/INR(미국 달러/인도 루피 환율)은 중기적으로 93.00까지 오를 것으로 전망된다. 계절적 요인과 예상 유입을 근거로 3월에는 루피에 단기 지지(일시적으로 버티는 힘)가 있을 수 있다는 점도 언급된다.
우리는 인도 경제가 예상대로 둔화하는 흐름을 보고 있으며, 최근 발표된 데이터는 2025년 4분기(Q4) GDP 성장률이 수출 약세로 6.5%로 낮아졌음을 확인해준다. 국내 소비(가계가 쓰는 돈)는 긍정적인 부분이지만, 수출 약세는 전체 흐름에 분명한 부담이다. 이는 2025년 내내 누적된 관세의 ‘지연 효과’(시간차를 두고 나타나는 영향)와도 맞아떨어진다.
이런 경제 흐름은 루피에 압박을 준다. 루피는 사모펀드 자금에서 계속 나오는 자금 유출로 약세를 보이고 있다. 더해 FIIs는 순매도(산 것보다 판 것이 더 많은 상태)였고, 2026년 1월 데이터는 주식에서 약 20억 달러에 가까운 순유출(들어온 돈보다 나간 돈이 더 많은 상태)을 보여준다. 또한 북미 고객사들이 AI를 도입하면서 IT 서비스 분야의 청구 가능 시간(고객에게 비용을 청구할 수 있는 작업 시간)이 줄어들 수 있다는 우려도 커지고 있다.
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