아르헨티나의 1월 전월 대비(전달 대비) 무역수지는 19억 8,700만 달러($1,987m) 흑자였다. 이는 전망치 9억 달러($900m)를 웃돌았다.
1월 무역수지 흑자는 전망치의 2배를 넘었고, 이는 매우 긍정적인 신호다. 이는 2025년에 본격화된 것으로 보이는 경제 조정(경제 구조를 바로잡기 위한 정책 변화)이 실제로 효과를 내면서 수출을 늘리고 수입을 줄이고 있음을 시사한다. 우리 관점에서 이는 아르헨티나 페소(ARS, 아르헨티나 통화)에 가해지는 압력을 줄이고, 국가가 외화 보유액(달러 같은 외국 통화를 쌓아두는 돈)을 늘릴 수 있는 능력을 개선한다.
이처럼 대외수지(해외와의 거래에서 돈이 들어오고 나가는 흐름) 지표가 강한 데다, 월간 인플레이션(물가상승률)도 2025년 말 25%를 넘던 고점에서 지난달 13.2%로 둔화(상승 속도가 느려짐)하고 있어, 경제 안정이 이어질 가능성이 커진다. 정부가 쌍둥이 적자(재정적자: 정부가 쓰는 돈이 더 많음, 경상수지 적자: 나라의 해외 거래에서 나가는 돈이 더 많음)를 관리할 수 있음을 보여준다. 이는 현재 정책 방향이 오래 지속될 수 있다는 점에 대한 신뢰를 높여준다.
이에 따라 우리는 페소가 더 안정되거나 점진적으로(서서히) 강해지는(가치가 오르는) 상황에서 이익이 나는 거래를 검토할 필요가 있다. 중앙은행 기준금리(중앙은행이 정하는 대표 금리)가 여전히 100% 근처로 높게 유지되는 만큼, 페소 하락에 베팅(페소를 빌려 팔아 떨어지면 이익을 보는 거래)하는 비용이 크다. 이번 소식은 갑작스러운 평가절하(통화 가치가 한 번에 크게 떨어지는 것) 위험에 대한 우려도 낮춘다. 달러/페소(USD/ARS)에서 외가격(out-of-the-money, 현재 가격보다 불리한 위치라 지금 당장은 이익이 나기 어려운) 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 매도해 옵션 프리미엄(옵션 값)을 받는 전략이 매력적일 수 있다. 단기적으로 통화가 급등하는 혼란스러운 움직임 가능성이 낮아 보이기 때문이다.
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