근원 인플레이션은 더 이른 금리 인하를 시사
오늘 아침 근원 인플레이션이 2.6%로 내려간 것은 우리에게 중요한 신호입니다. 이는 2025년 내내 캐나다은행이 유지한 **긴축 정책(금리를 높게 유지해 물가를 억제하는 정책)**이 의도한 효과를 내고 있음을 보여주며, 예상보다 더 빠를 수도 있습니다. 이 수치는 **금리 인하(기준금리를 내리는 것)**가 시작될 가능성이 있는 시점을 앞당깁니다. 이 데이터를 보면, 다음 회의에서 캐나다은행이 **비둘기파적(통화정책을 더 완화적으로, 즉 금리를 내리는 쪽으로) 변화**를 보일 가능성이 큽니다. 시장은 **CORRA 선물(캐나다의 초단기 금리 기준인 CORRA를 바탕으로 한 파생상품)**에서 4월 회의까지 **25bp(베이시스 포인트, 0.01%p) 인하** 가능성을 70% 이상으로 반영하고 있습니다. 이는 지난주 40%에서 크게 오른 수치입니다. 우리는 **단기 금리가 내려갈 때 이익이 나는 파생상품(가격이 기초금리 변화에 따라 움직이는 금융상품)**에 포지션을 잡아야 합니다. 예를 들어 **3개월 CORRA 선물 콜옵션 매수(정해진 가격에 살 수 있는 권리를 사는 것)**가 있습니다. 금리 인하 기대가 굳어지면 캐나다 달러는 약세가 될 가능성이 큽니다. 이는 **정책 격차(캐나다와 미국의 금리 방향 차이)**가 커지기 때문이며, 미국 연방준비제도(Fed)는 물가가 더 끈질기게 남아 있는 상황입니다. 이 흐름을 활용하기 위해, 향후 2~3개월 만기의 **USD/CAD 콜옵션(미국 달러/캐나다 달러 환율이 오를 때 이익이 나는 권리)** 매수를 고려할 수 있습니다. 또한 2025년 4분기 **GDP(국내총생산, 한 나라가 만든 재화·서비스의 총합)**가 부진해 캐나다 경제가 정체된 점도 이 관점을 뒷받침합니다. 2025년 하반기에도 비슷한 흐름이 있었습니다. 오랫동안 강했던 고용이 약해지기 시작했고, 이것이 캐나다은행이 **금리 인상(기준금리를 올리는 것) 사이클**을 멈추게 한 첫 신호였습니다. 이번 근원 CPI의 뚜렷한 하락은 두 번째이자 더 중요한 신호로 보이며, 실제 정책 전환이 가까워졌음을 시사합니다.시장이 새 가격을 반영하면 변동성은 줄어들 수 있음
초기 반응으로 **내재 변동성(옵션 가격에 반영된 ‘앞으로의 가격 흔들림 예상치’)**이 급등할 수 있지만, 이제 캐나다은행의 방향은 더 분명해졌습니다. 앞으로 몇 주 동안 시장이 봄철 금리 인하 쪽으로 의견을 모으면 변동성이 내려갈 수 있습니다. 이는 더 긴 만기의 캐나다 금리 옵션에서 **변동성 매도(가격 흔들림이 줄어든다고 보고 프리미엄을 받는 전략)** 기회가 될 수 있습니다. 즉, 새로운 완화적 방향이 굳어졌다고 보고 투자할 수 있다는 뜻입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
